如果常逛書店，會發現所謂揭秘如何在股市戰勝市場、機構和莊家的書籍大多比較暢銷。而實際上，除了作者，真正有利可圖的恐怕就是出版利益鏈上的群體。至於讀者，若真的將之作為投資寶典，去實踐戰勝市場、機構和莊家的夢想，難免“錢途堪憂”。

　　試想，若能戰勝市場，書籍作者早已富甲天下，哪會有動力靠賣書來謀蠅頭小利？再者，大家都知道市場炒作是“負和遊戲”（零和遊戲減除交易成本），有贏就有虧，若書中的策略真的管用，機構、莊家、散戶必定人手一本。如此一來，誰賺？誰虧？結果一定很滑稽。

　　戰勝市場已被證實幾乎不可能，為戰勝市場而頻繁交易，最終大多一無所獲，只因頻繁交易本身並不創造財富，而每次交易的手續費和稅金反而會侵蝕財富。不過，戰勝莊家和機構還是有可能的，但絕非書中描述的浮雲般的追漲殺跌和捕風捉影，真正的方法其實“很簡單”：市場堪憂時不投資其實，市場走勢堪憂時不投資更好，能避免虧損。不妨用數據説話，先看專業的公募基金：根據好買基金統計，去年股票型基金最大跌幅為25.02%，跑輸大盤3.3個百分點；混合型基金則下跌21.95%。大名鼎鼎的中國人壽(601628,股吧)可能是最大的機構投資者，據其年報披露，由國壽係險資重倉的有50隻個股，經媒體梳理髮現，這50隻個股中，國壽係賬戶位於流通股前十大股東，且在去年整年持倉的共有25隻，從這25隻個股去年的漲跌幅排行看，除了6隻外，其餘全部大於大盤跌幅。再看以靈活機動著稱的私募基金：據私募排排網統計顯示，截至去年12月31日，存續期滿一年的非結構化信託産品為702隻，其中32隻全年實現正收益，670隻出現不同程度的虧損，虧損比例達95.44%。其中，117隻産品跌幅在10%以下，佔比16.67%；270隻産品虧損幅度在10%-20%之間，佔比38.46%；虧損幅度超過20%的私募産品數量為284隻，佔比達40.46%。

　　以上數據表明，去年絕大部分的機構和莊家都難逃虧損命運。投資者去年若是採取隔岸觀火策略，簡單地“不投資”，不但避免損失，還戰勝了大部分機構和莊家。

　　持有指數型基金市場向好時，收益與市場同步，也能跑贏大部分專業投資者。據WIND資訊數據，2009年滬深300指數累計上漲96.71%，而當年的公募基金中，剔除新成立的基金外，220隻股票型基金年凈值平均增長率只達到71.73%，其中，僅有區區15隻基金跑贏滬深300指數。私募基金2009年整體業績也跑輸大盤，統計顯示，該年度151隻非結構化證券投資類私募基金平均凈值增長率僅為54%，平均落後滬深300指數收益18.71%。顯然，市場向好時，專業投資者也不一定做到收益與市場同步，更談不上戰勝市場。如果普通投資者持有的是指數型基金，則收益率一定無限接近於與市場同步，也就戰勝了絕大部分機構。

　　投資者也許會問，短期市況大多走向不明，該如何是好？那麼，就請忽略短期的波動。長期而言，市場走勢肯定是螺旋向上，因此持有指數基金仍應是中小投資者首選，從而與市場長期的總體向上同步，且可通過簡單而有效的方法，戰勝絕大部分專業投資者。

　　（作者係德意志銀行（中國）私人投資管理部副總裁/投資總監）