2月23日以來，波羅的海幹散貨航運指數BDI已經連續上漲一個月，本週二以884點報收，較2月初創下的低點647點已反彈36.6%。對於BDI指數的連續反彈，長城證券分析師劉昆認為，這表明航運復蘇已經初步確認。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，市場普遍認為幹散貨市場之所以運價持續走高，主要是大西洋市場受南美東海岸穀物貨盤繼續提振影響，往返航線日租金較上周上漲約30%。另外，集運市場3月初上調運價效果好于預期，又有多家公司借機宣佈將在4月份再度上調運價並收縮部分運力，北美和澳新航線受運力縮減影響漲價明顯。受大秦線4月3日開始春季檢修以及需求增加的影響，沿海煤運各線普漲5～10%，金屬和糧食受此影響，也有小幅上漲。

　　另外，值得注意的是，澳洲上調2011年～2012年鐵礦石出口預估至創紀錄的4.73億噸，高於此前預估的4.60億噸。長城證券分析師劉昆認為，儘管中國前不久下調了今年GDP增長目標至八年低點7.5%，但大型礦商仍押注中國經濟會軟著陸，並持續進行中長期鐵礦石産出擴張計劃，這反映中國需求仍將強勁的預期。而澳洲是全球最大的鐵礦石和冶金用煤供應商，兩者均為制鋼的關鍵原料。因此，這一信號也進一步支撐了航運初步復蘇的判斷。

　　不過，評級機構穆迪認為，仍不明朗的經濟形勢將使航運業的低收入持續到下一年。目前，BDI指數處於八十年代中期以來的最低水平，雖然近期有所上升，但穆迪認為今年的BDI平均水平很難突破1500點，油輪市場的恢復也是個痛苦的過程，至少需要15個月的時間。

　　從業績看，即將開始披露2011年年報的航運公司或許並不容易交出滿意的成績。瑞銀證券分析師饒呈方認為，2011年集運、幹散貨運和油運均處於運價低迷和盈利大幅下滑的週期底部，預計只有通過合同運價鎖定運價的公司，如中海發展(600026，收盤價6.37元)和招商輪船(601872，收盤價3.11元)以及特種船運輸公司中遠航運(600428，收盤價4.72元)能夠保持盈利，而中國遠洋(601919，收盤價5.29元)、中海集運(601866，收盤價2.88元)和長航油運(600087，收盤價2.02元)，可能分別出現每股虧損0.66元、0.27元和0.08元。

　　2012年，航運股能否在運價不斷走高的環境下出現投資機會？饒呈方對航運業整體仍持中性觀點，認為趨勢性機會可能難以看到。不過，在集運和油運行業存在交易性機會。

　　中銀國際的分析師杜建平認為，航運板塊市凈率處於歷史低位，但行業仍處於週期底部，短期內拐點難現，股價難有趨勢性機會。若班輪公司持續閒置運力以支撐提價計劃，則有望給集運公司股價帶來機會。