正所謂“好事多磨”。經過長達兩年的等待後，帝亞吉歐要約收購水井坊一事終於迎來“收官”時刻。

　　水井坊今日披露，公司3月20日接大股東全興集團之外方股東帝亞吉歐書面通知，帝亞吉歐已收到中國證監會近日出具的《關於核準Diageo Highlands Holding B.V.公告四川水井坊股份有限公司要約收購報告書的批復》，且對帝亞吉歐要約收購報告書無異議。水井坊表示，目前相關要約收購事項正在準備中，為避免公司股價異常波動，公司特申請股票繼續停牌，待披露要約收購報告書等相關信息後復牌。

　　作為全球領先的高檔酒業集團，帝亞吉歐2010年3月宣佈收購全興集團4%股權，交易完成后帝亞吉歐所持全興集團股權比例增至53%，間接控制全興集團持有的水井坊39.71%股權，成為水井坊的新任實際控制人，並由此觸發要約收購義務。從實施進程來看，國家商務部2011年6月批准了本次股權轉讓的審批申請及反壟斷審查申請；證監會則在去年7月正式受理了相關要約收購申請。

　　在分析人士看來，帝亞吉歐本次股權收購意在進一步增強中外雙方在中國白酒行業的合作。正式入主水井坊後，帝亞吉歐憑藉其在全球烈酒行業豐富的運營經驗，可為上市公司提供更多支持，提高其在原料供應、採購、市場營銷、銷售及分銷方面的實力，從而增強水井坊的盈利能力。

　　值得一提的是，帝亞吉歐所開出的要約收購價為每股21.45元，若水井坊所有其他股東接受此要約，帝亞吉歐為此將支付最多約63億元人民幣。不過，隨著近期酒類股的走強，水井坊股價也連續上漲，最新股價已高於要約價17%達到25.13元/股，若未來要約收購實施期股價仍處高位，中小投資者顯然更傾向於持股或二級市場交易，而非低價轉賣給帝亞吉歐。基於此，帝亞吉歐則有望省下這一筆鉅額開支。

　　相較于水井坊，全柴動力當前的要約收購進程卻仍處於“踟躕不前”的狀態。去年4月，熔盛重工通過其子公司江蘇熔盛斥資21.5億元購入全柴集團100%國有股權，進而觸發了對全柴動力的全面要約收購義務，該收購事項此後陸續獲商務部、國資委放行，但在證監會階段出現“卡殼”。根據全柴動力最新披露的收購進展，熔盛重工目前仍在對本次要約收購相關補正問題的答覆在做準備，有關補正材料尚未上報證監會。

　　“熔盛重工通過延遲答覆來主動放緩要約收購進程，要約收購價與當前市價的倒挂應是主要誘因。”分析人士指出，由於市場的持續低迷，全柴動力股價去年4月以來也出現明顯下跌，目前最新股價也低於16.62元/股的要約收購價，在此背景下，若熔盛重工快速遞交補正方案，且證監會批准其要約收購行為，投資者大多會接受要約以獲得無風險收益，但熔盛重工卻將會面臨較大的資金壓力。

　　(來源:上海證券報)