中國經濟網北京3月21日訊廣東猛獅電源科技股份有限公司(以下簡稱“猛獅電源”)將於今日接受證監會的上市審核。公司擬於深交所上市，發行1330萬股，用於投資年産60萬千伏安時納米高能免維護起動用和動力用電池新建項目。

　　中國經濟網記者在查閱招股書時發現，在2009至2011三年中，猛獅電源的流動比率與速動比率均處低位運行，財務狀況並不樂觀。此外，公司主要産品及募投項目不屬於重點支持項目，與國家産業政策相違背，成長性令人質疑。

　　財務風險較高募資流向存疑

　　猛獅電源招股書中顯示，2009至2011年度，公司的流動資産合計金額分別為2.47億元、1.99億元、2.28億元；流動負債合計分別為1.59億元、1.54億元、1.43億元，同期的存貨金額則分別達到0.71億元、0.6702,元、0.6724億元。這使得猛獅電源的流動比率與速動比率長期維持在低位，報告期內，速動比率分別為1.11、0.85、1.12。

　　與此同時，為獲取公司經營所需的資金，猛獅電源將部分固定資産和無形資産進行了抵押，截至2011年12月31日，用作抵押的固定資産賬面價值為2,837.34萬元，用作抵押的土地使用權賬面價值5,293.67萬元，抵押資産佔期末總資産的比例為16.79%。

　　在流動、速凍比率均處於低位的背景下，猛獅電源面臨較高的財務風險，極端情況下，若公司流動資金短缺無法償還到期債務，公司資産或將被行使抵押權。這將對公司的經營産生重大不利影響。

　　募投項目前景令人擔憂

　　據猛獅電源招股書中顯示，公司2011年鉛蓄電池的産能為50萬kVAh/年，若本次募投項目能夠達産，將新增鉛蓄電池産能(納米膠體電池)60萬kVAh/年，達到原産能兩倍以上。

　　從猛獅電源所處的鉛蓄電池生産業來看，近年來受到廣泛爭議，屬重金屬高污染行業。自去年開始，該行業收到來自國家政策層面的嚴格控制，這令許多行業內公司面臨停産危機，而公司也處在接受環保核查階段。

　　此外，據工信部發佈的工業轉型升級規劃系列解讀顯示，“十二五”期間，我國將淘汰普通開口式鉛蓄電池，加快鎳氫電池替代鎘鎳電池步伐；同時大力發展鋰電池、鎳氫電池、新型結構鉛蓄電池等動力電池，逐步降低電池行業鉛、汞、鎘的耗用量。

　　募投項目的“不靠譜”一直是導致未能過會的重要原因之一。猛獅電源主要産品和募集資金投資項目均不屬於重點支持項目，且國家産業政策相違背。在此背景下，猛獅電源仍擬募資投向新增鉛蓄電池産能項目，前景令人擔憂。