⊙記者 郭素 ○編輯 梁偉 張亦文

　　伴隨近期市場風格轉向，一批重倉大消費的基金凈值快速躥升，基金業績首尾差距有所縮小。專業人士指出，雖然市場短期可能震蕩盤整，但中期來看依然是機會大於風險，週期股修復行情或已告一段落，而前期滯漲的大消費和成長股有可能迎來機會。

　　重倉消費類基金凈值飆升

　　上周市場大幅震蕩，最終滬深指數雙雙下跌，拖累偏股型基金凈值折損。數據顯示，股票型、偏股型、靈活配置型基金上周平均凈值增長率均為負。但值得注意的是，得益於大消費板塊的良好表現，部分重倉大消費的基金凈值逆市上升。

　　數據顯示，上周，易方達醫療保健、匯添富醫藥保健、鵬華消費優選凈值分別上漲5.48%、4.55%、3.58%，位居股票型基金凈值漲幅前三。而就在此前一週，一些重倉消費類的基金年初以來的凈值增長率還是負數，如鵬華消費優選下跌2.29%，易方達醫療保健行業下跌2.67%。隨著上周大消費板塊的上漲，這些基金均取得了較好回報，擺脫了負收益的尷尬。截至上週五，股票型基金中僅泰達宏利成長年初以來下跌0.92%，其餘基金均取得了正回報。

　　此外，其餘部分基金也紛紛受益於大消費板塊上漲而表現良好。如重倉醫藥生物板塊的廣發聚富上漲3.12%、基金通乾上漲1.06%；重配食品、貿易等消費行業的天弘精選上漲4.13%、長城消費增值上漲3.16%、銀河消費2.84%，等等。

　　基金分析師指出，由於近期重倉消費的基金錶現突出，加上部分年初重倉地産等藍籌週期的基金凈值回落，促使今年以來基金業績的差距進一步縮小。數據顯示，一些年初以來表現較好的基金近期凈值折損幅度較大，如某只重倉地産股的中小盤基金此前凈值排名相當靠前，而于上周大幅下跌5.15%。

　　週期遭棄消費與成長受捧

　　上周A股市場大幅震蕩，一波三折，房地産及電子行業等跌幅居前，但食品飲料、醫藥生物和商業貿易等非週期性板塊抬頭逆市上漲。事實上，目前基金普遍認為以煤炭、有色為代表的週期性行情已經告一段落，市場行業輪動加速，大消費和成長股再次進入機構視野。

　　“今年以來的週期股反彈告一段落，傳統行業例如鋼鐵、水泥等，儘管目前表現尚可，但未來的增長潛力已經不大，今年的投資還是以穩定成長股為主。”農銀匯理消費主題擬任基金經理曹劍飛表示，今年宏觀經濟處於底部區域，政策趨勢放鬆，正是開始發掘並買入真正成長股的好機會。

　　“前期週期股估值修復行情主要靠政策放鬆預期和流動性推動，在其落幕之後，當前市場的關注點會轉向股價的另一推動因素──業績。”信誠週期輪動型基金擬任基金經理張光成表示，經過前期調整，目前消費行業估值低於其歷史平均水平，食品飲料、醫藥、品牌消費、商業、可選消費等非週期類行業基本面大趨勢較好，在經濟增速放緩的過程中，有望呈現明確的防禦屬性，未來中長期表現值得期待。

　　大成基金則認為，目前市場流動性存在向好趨勢，但經濟轉型的過程具有長期性和艱巨性，轉型期市場震蕩會有所加劇。未來一個階段，市場博弈的重點應仍為政策預期，比較看好金融、汽車、家電、品牌消費品等板塊；以及受益於中國經濟結構性轉型的、代表新興生産力和社會發展趨勢的新興産業，具體包括新能源、新材料、高端裝備製造、生物醫藥、節能環保等行業。