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機構觀點:期指反彈承壓20日均線 繼續維持觀望

發佈時間:2012年03月22日 18:24 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  中證期貨:期指貼水顯示謹慎氣氛

  昨日滬深兩市略微呈現先抑後揚走勢,滬綜指收盤報2410.18點,上漲5.44點,成交基本持平在1000億左右,人氣還得到一定保持,而且個股也呈現漲多跌少。

  從技術面看,滬綜指在2400的爭奪中多頭重新佔據上風,且收復5日均線,只是10日均線呈現了一定的阻力,如果將即期的技術形態看作小三頂,那2388的頸線位置僅一天被跌破,時間和幅度略顯不夠,如果未來1至2日仍能守住2388點位置,則小三頂的形態構築並不成功,只能看作是反彈過程中的寬幅休整走勢,因此,未來兩天的走勢較為關鍵,預計2400點仍存在爭奪。

  從信息面看,2月外匯佔款增幅的下滑加大了被動降準的預期,於是也給予了市場提振的效果;另外,成品油價格欲上調也助推了石化板塊的回升;不過從以上利好影響力看,似乎也只是穩住了下跌的趨勢,但回升力量還是明顯不足,彰顯上周的大陰線對投資者的打擊還沒有完全消除,而且最近市場開始擔憂美國的債券收益率上升,如果影響加大,可能傷及美元和美股,因此近期需要密集關注美國債券收益帶來的影響,綜合信息面看,國內壓力暫時緩和,但總體推動力還是匱乏,因此,預計近期還是維持震蕩的概率大。

  股指期貨反彈更顯乏力,主力合約1204昨日第一天成為當月合約,但表現平平,雖然走勢也是先抑後揚,但在午後的回升卻明顯弱于現指市場,最終收盤僅微漲,且在第一天轉正就出現貼水0.6點,彰顯期指投資者繼續維持了謹慎的心態;不過期指持倉出現減少,預計空頭力量沒有再度增加,這對短期企穩或帶來一定利多,只是多方恐也增倉不積極,導致了向上推動力不足;技術上1204合約連5日均線也沒能收復,預計整固的走勢還將延續,上方2630-2640區間還會形成一定阻力。

  操作上,走勢還不太穩,繼續維持觀望,如果突破2650再考慮重新介入多單。

  良茂期貨:期指反彈承壓20日均線

  昨日A股市場早盤低開後滬指小幅衝高至5日線附近受阻,午後股指呈現震蕩上升態勢,兩市股指震蕩上升雙雙翻紅,兩市成交量較前一個交易日略有減小。

  回顧近期的消息面,政策利多之餘也有不少隱憂。今年1、2月份的新增信貸均不足7500億,這意味著一季度新增信貸將很難超過2.4萬億,新增信貸量下降意味著企業投資需求減少,也暗示未來經濟增長動力不足;前兩個月發電量增速為4.9%,不足去年同期的一半,這固然有去年同期基數較高的因素,但同時也表明企業用電需求增速下降;貿易逆差創10年來單月最高值;兩個月以來似乎銷聲匿跡的民間信貸資金鏈斷裂事件又有發生等。投資者在對政策的憧憬下,選擇性地忽視了這些利空,但不代表它們並不存在,一旦市場走入下行區間,它們將會産生更大的作用。

  市場在3月份以來的反彈,領漲板塊主要是中小板和創業板,投資者始終對中小板和創業板有一種高成長的幻覺,而且今年以來中小板和創業板的業績增速一致性預期仍然高達40%,這也是目前中小板和創業板估值能夠再一次提升到30倍以上的主要原因。但目前的經濟環境如何能創造如此高的業績增速呢,市場短期瘋狂後最終會面對現實。

  (來源:上海證券報)

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