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天保重裝IPO存諸多隱憂 資金鏈趨緊融資為還債(2)

發佈時間:2012年03月21日 11:21 | 進入復興論壇 | 來源:京華時報 | 手機看視頻


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  3月14日晚間,成都天保重型裝備股份有限公司(下稱“天保重裝”)招股書在證監會網站上披露。記者通過對其招股書的梳理,發現天保重裝的IPO之路存在諸多隱憂。

  資金鏈趨緊融資為還債

  資料顯示,公司屬於裝備製造業,主營業務為大型節能環保及清潔能源設備的研發、生産和銷售。2009至2011年營業收入分別增長38.75%、14.88%,營業利潤分別增長36.09%、11.70%,2011年加權凈資産收益率為12.24%,其利潤水平在申報創業板的公司中只能算是表現一般。

  其中,天保重裝資産負債率一直居高不下且逐年上升。2009年至2011年,公司的資産負債率分別為61.89%、68.96%和74.53%。在天保重裝的債務中,長期債務與短期債務之比為1:2.4。作為衡量企業短期償債能力的重要指標,公司流動比率和速動比率亦不理想。2011年三季度末,天保重裝的流動比率和速動比率分別為1.04、0.70,遠低於1.57、1.24的行業平均水平。不難發現,天保重裝債務負擔較重,且償債能力較弱。

  值得關注的是,截至2011年底,公司已利用銀行貸款和自有資金進行募投項目建設,合計已投入資金23650.73萬元。而公司本次計劃募集的48881萬元資金將先行歸還已發生的用於募集資金投資項目建設的銀行借款和自有資金,剩餘部分用於項目的後續建設。也就是説,公司本次計劃募集的資金將有很大一部分用於還債,如果本次IPO未能如願,公司資金鏈將面臨巨大壓力。

  (來源:京華時報)

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