趁著股價處於低位，ST寶利來重新拋出資産收購計劃。

　　公司今日披露重大資産重組預案，擬以6.91元/股向大股東發行約7814.76萬股，收購後者旗下寶利來投資100%的股權。事實上，一年前ST寶利來大股東就已籌劃將該酒店資産注入，後因標的資産盈利記錄未滿2年而作罷。

　　根據重組預案，寶利來投資旗下主要資産為寶利來國際大酒店；截至2011年12月31日，交易標的合併報表賬面凈值約為4.42億元，預估值約5.85億元，評估增值率約32.35%，雙方約定最終的交易價格不高於5.4億元。據此，ST寶利來將向寶利來實業發行不超過7814.7612萬股股票。

　　多年以來，ST寶利來並無實質性主營業務，營收主要來自酒水貿易和房屋租賃管理，其中，酒水貿易業務主要是向寶利來實業及其關聯方銷售酒水；2011年度，公司虧損53.95萬元。

　　2010年初以來，ST寶利來曾數次停牌籌劃重組，卻屢屢“放空炮”；最近一次是去年2月，公司擬向大股東收購寶利來投資旗下寶利來國際大酒店93.45%的股權，但因“標的資産盈利記錄尚不足兩年”而中止。

　　一年之後，隨著寶利來實業連續2年盈利，ST寶利來迫不及待啟動了資産收購事宜。資料顯示，寶利來國際大酒店為五星級酒店，于2008年12月3日正式營業，2010年進入盈利期，其採取與繁華市區五星級酒店差異較大的經營策略，瞄準外圍城鎮地區的商務客源和消費能力較強的本地居民，採取客房、餐飲及娛樂一體化的經營策略。2010年和2011年，寶利來實業分別盈利約2316萬元和3480萬元。

　　ST寶利來表示，未來將以寶利來國際大酒店為依託，通過直營或輸出酒店管理等方式力爭在較短時間內將該模式複製到深圳市區外圍經濟發達城鎮，培養公司的可持續發展能力。

　　但需要關注的是，目前寶利來國際大酒店資産尚處抵押狀態。據披露，寶利來實業曾與工商銀行簽訂了最高餘額為4.5億元的固定資産借款合同，以寶利來國際大酒店整體物業作為抵押擔保，目前約有1.66億元借款尚未償還。寶利來實業表示正積極籌措資金，承諾在2012年4月30日前償還上述貸款，以提前解除抵押。

　　此外，寶利來實業控股子公司寶利來貿易目前擁有一宗面積為50027.09平方米的土地，用地性質規劃為五星級酒店用地，目前處於初期規劃階段，建成後將成為光明新區首家五星級酒店。寶利來實業表示，待該項目具備施工和建設條件，可將寶利來貿易98.68%的股權優先轉讓給上市公司。

　　從二級市場的角度看，ST寶利來停牌前股價處於最近3年的低點，此時啟動定向增發，大股東將獲益匪淺。吳正懿

　　(來源:上海證券報)