本報綜合消息最新395家上市公司年報披露，基金四季度持有金融服務行業38隻個股，佔行業內公司總數比76%；持有採掘行業33隻，佔行業內公司總數比62.26%；持有食品飲料行業36隻，佔行業內公司總數比62.07%。這三行業成為基金持有個股數佔行業總數比率最多的。

　　金融服務券商股調整空間不大

　　據統計，金融服務前日上市交易的有48隻個股，從估值看，48隻個股中，20倍市盈率以下的股票有26隻，估值明顯偏低。分別為興業銀行(5.75倍)、交通銀行(6.29倍)、浦發銀行(6.41倍)、民生銀行(6.54倍)、光大銀行(6.65倍)、中國銀行(6.99倍)、農業銀行(6.99倍)、建設銀行(7.29倍)、北京銀行(7.33倍)、中信銀行(7.36倍)、工商銀行(7.47倍)等。

　　招商證券認為，券商股行情從純預期的推動到基本面的支撐正在漸次展開，“兩會”之後的三四月份將是券商各條業務線創新措施的密集出臺期，同時交易量的上升和近期融資融券餘額規模的迅速放量，也將為業績提供堅實的基礎。

　　證券板塊並沒有太大的調整空間，市場的預期雖然逐步趨於認同，但對證券板塊的配置仍然偏低，行業底部在去年四季度已經確認，而目前創新業務的盈利預期處於近幾年最為清晰和明確的階段，股價走勢創出新高的可能性很大，目前來看，仍有不少的空間。

　　採掘關注確定性高成長個股

　　目前秦皇島煤價止跌主要來源於上遊供給的減少，但由於需求並未出現大幅提升，所以港口動力煤價格不具備大幅度反彈的可能。此外焦煤礦井並沒有出現大量産量增加，鋼鐵産量處於合理水平，焦煤價格也將整體平穩。但是受沿海進口焦煤的衝擊，山東、河北等地焦煤價格將可能出現小幅下降。

　　因此，光大證券預計3月中國煉焦煤進口量在550萬噸以內，比2月增長150萬噸。海外進口增長的絕對量相對有限，所以國內需求的改變或供給再出現減少都可能衝抵進口的增量，所以不必對國內焦煤價格過度悲觀。

　　光大證券同時指出，目前時點煤炭行業整體估值處於中等偏貴階段，但個股機會依然十分巨大。著重關注確定性高成長、高分紅個股。

　　食品飲料二三線白酒估值有望提升

　　三線白酒業績超市場預期，增速較快。三線白酒主品牌銷售價格普遍在300元以下，尤其是以30-200元居多。2011年全國地産主銷的白酒終端零售價大幅上漲，由2010年12月底的118元/瓶，大幅提高至2011年12月底的172元/瓶，上漲幅度高達46%，歷史上只有2003、2004年的個別月份漲幅超過這個水平。全國地産主銷的白酒零售價大幅上漲催生三線白酒業績在去年底普遍較好。

　　因此，海通證券估計今年上半年業績將會依舊非常好，3-4季度因提價因素所導致的收入增長可能會逐步放緩，放量的速度取決於公司自身競爭水平。同時，二三線白酒漲價提升業績、估值仍有望繼續提升。