　　商品短期反彈結束　進入震蕩下跌

　　我們初步判斷，短時全球將不會出現更多利多政策，預計下周商品將結束反彈，進入震蕩下跌。

　　中國方面，管理層認為房價未到合理位置，説明房價仍有下跌空間。此外，我國2月份貿易逆差達314.9億美元，表明世界需求環境不佳。我們認為，維穩將是政策主旋律，而投資領域處於收尾階段，4萬億救市效果已顯現，國家在投資上將不會有更冒進的行為。

　　美國方面，目前經濟復蘇從表面上來看效果良好，但經濟增長仍然乏力。

　　歐元區方面，希臘信用違約已成事實，經濟增長將非常緩慢，失業率居高不下，近一半青年處於無業狀態，未來能否還清債務都是未知數，我們相信未來將沒有企業願與這樣的國家合作。同時，英國失業率仍維持在8%以上，葡萄牙、西班牙、意大利也將進入還債高峰期，短時需償還的債務達3000多億歐元。希臘問題已把歐元區拖累得筋疲力盡，歐元區外的經濟也有衰退跡象。

　　綜合分析，近期消息面難有更多利多因素出現，相反，潛在利空因素將迎面而來。

　　下周各品種走勢預測如下：CU1206齣現明顯三重頂，預計很難再漲至61000以上，有回落至57000-58000區間可能；ZN1206在16200一線有較強阻力，有回落至15500一線可能；R U1205預計很難再漲至29300以上，有回落至27000-27500區間可能；R B1210在4400一線有較強阻力，有回落至4200一線可能；L 1209在11400一線有較強阻力，有回落至10600一線可能；T A 1209在9200一線有較強阻力，有回落至8700一線可能；SR 1209在6720一線有較強阻力，有回落至6500一線可能；C F1209在21700一線有較強阻力，有回落至21200一線可能；A 1209將在4450-4550區間運行；M1209將在3150-3250區間運行；Y1209將在9500-9750區間運行；上證指數在2500一線阻力明顯，短時有回落至2300一線可能。

　　操作策略上建議投資者逢高賣開工業品。農産品下跌空間不大，不建議操作農産品。