繼3月14日上演尾盤跳水後，昨日上證指數繼續走低。接下來A股市場將如何演繹？我國經濟今年將如何運行？貨幣政策將會作出哪些調整？圍繞一系列資本市場關注的焦點，證券時報記者昨日對第一創業證券創金資産總經理、創金價值成長2期投資經理蘇彥祝作了專訪。

　　經濟前低後高

　　證券時報記者：今年政府工作報告提出國內生産總值(GDP)增速7.5%的目標，為8年來首次低於8%。您怎麼看待今年我國的經濟增長？

　　蘇彥祝：溫總理在今年兩會期間説，GDP7.5%的目標是主動調控的結果，調低速度是為結構調整，從而使中國經濟真正走上一條注重質量的發展道路。往年政府工作報告確定的GDP增速為8%，但實際增速一般在9%到10%。今年政府工作報告調低GDP增速，表明中國經濟增速下降將是長期性的。

　　今年中國經濟可能會相對平穩，至少應比去年底時的預期要好。分階段看，上半年經濟會相對低迷，會緩慢減速；下半年會有所好轉，經濟將緩慢攀升。同時，近期美國經濟復蘇超預期，也會對中國經濟特別是出口産生積極的作用。

　　證券時報記者：溫總理在答中外記者問時表示，房價遠未到合理價位，調控不能放鬆。在您看來，今年房地産市場表現將會如何？貨幣政策及財政政策可能會出現哪些變化？

　　蘇彥祝：今年來看，中央在打擊房地産投機需求方面仍較為嚴厲，調控的決心堅定不動搖；同時，支持普通商品住宅和保障房的建設。央行也明確提出對符合條件的個人首套自住普通商品住宅的貸款予以保證。我預計今年房地産市場相對平穩，不會出現大跌大漲現象。

　　至於貨幣政策，預計會緩慢放鬆，主要是通脹高峰期已經過去，目前中國經濟處於緩慢減速狀態，央行會逐步釋放流動性。同時，中央今年將繼續實施積極財政政策，而地方融資平臺受限于財務擴張能力，會適當收縮，保持相對平衡狀態。

　　看好藍籌股投資機會

　　證券時報記者：今年貨幣市場的流動性將會如何演變？

　　蘇彥祝：預計流動性會逐步增加，年初以來國債回購利率、票據貼現率下降就是印證。目前通脹下行，央行貨幣政策有所放鬆，實體經濟對資金的需求也沒那麼強烈，最終使得流動性適度寬裕。

　　但因為美國經濟復蘇超預期，歐洲和日本都開始實行量化寬鬆政策，石油等大宗商品一直高位運行，中國的輸入型通脹壓力存在，央行對潛在的通脹壓力一直保持警惕，因而不會釋放太多的流動性。

　　證券時報記者：目前A股大盤處於橫盤調整向下階段，進入二季度後，A股市場走勢將如何？對於今年股市的行情，您怎麼看待？

　　蘇彥祝：基於通脹下行、流動性逐漸寬鬆、估值仍處於較低水平及經濟軟著陸的判斷，我們較為看好2012年股市，震蕩攀升的概率較大。但在攀升過程中會出現一段時間的休整，這個時點可能是近期，也可能是二季度。

　　當前市場資金利率緩慢下行，流動性明顯好轉。大盤自1月6日起反彈，幅度超過10%，但以大盤藍籌股為代表的滬深300市盈率約為11.13倍，仍處於歷史較低水平，比2008年國際金融危機時的12.13倍還要低。我個人認同藍籌股的長期投資價值，今年A股的投資機會就在藍籌股，較為看好銀行、消費。

　　(來源:證券時報)