日前，姚記撲克（002605）連續宣佈在拓展營銷渠道方面的投資。分析人士指出，姚記撲克動作頻頻很可能是為IPO募投項目6億副撲克生産項目做鋪墊，意在打消由産品替代、需求放緩所造成的市場對公司産能擴張的疑慮。

　　姚記撲克于3月14日公告稱，為了穩步推進全國銷售網點的佈局，提升公司整體經營業績，公司擬出資800萬元與12名一級經銷商和1名公司高管共同設立上海姚記銷售有限公司，其中姚記撲克持股40%。

　　而此前姚記撲克在3月9日曾公告稱，與國內綜合網絡休閒娛樂服務商北京聯眾電腦技術有限責任公司以及移動互聯網企業91_Limited(91移動)開展合作，進軍休閒網絡棋牌遊戲領域，向平臺型公司領域發展，並開展廣告業務。

　　前後兩次行動看似在不同的方向上謀求提升，但有分析認為姚記撲克目前的種種動作，在於為未來將釋放的6億副撲克産能做好鋪墊工作。姚記撲克于2011年8月在A股上市，IPO募集資金中的3.63億元用於擴充産能，建設“撲克牌生産基地項目”。項目預計建設期兩年，達産後將新增撲克牌年産能6億副，産能增長超過85%。

　　顯然，一旦募投項目達産，姚記撲克短期內將不會再受到産能方面的限制，但市場對上市公司是否能消化新增産能卻産生了疑慮。而面對市場的關切，姚記撲克連續的動作似乎意在緩解這些疑慮。

　　國信證券分析師陳財茂表示，姚記撲克此次成立的新公司13個自然人股東中除姚常旭是高級管理人員外，其他12人均為公司的一級經銷商，從而使經銷商和公司利益保持一致，激勵他們積極開拓新銷售網點，提高市場佔有率。因此新公司的成立有望進一步緩解市場對公司産能過剩的憂慮。

　　而聯手網絡公司，姚記撲克則意在打消投資者對於替代風險的顧慮。興業證券曾指出，網絡平臺的快速發展提供人們進行撲克遊戲的另一種方式，對傳統撲克造成一定的替代風險。同時，人們對其他網絡遊戲、桌面遊戲關注度的提高也對行業未來增長帶來不確定性。

　　對此，國金證券分析師王曉瑩表示，姚記撲克的客戶群數量龐大，深入二三線城市，與合作方的用戶重合度高，延伸順暢，具有較好合作前景。如合作成功，公司可獲得現金分成增厚業績，緩衝網絡遊戲對公司銷售的衝擊。

　　根據中國文教體育用品協會官網發佈的《中國撲克牌行業發展現狀及動態》報告顯示，2004~2009年間，我國撲克牌消費量由16億副增至37.9億副，年複合增速達18.8%。據其預測，未來5年年消費量將增加到70億副，年複合增速13%。同時有券商認為，我國高端撲克的市場産銷率達到91.5%，在需求不斷提高條件下，姚記撲克將逐步釋放産能，有望保持目前96%以上的産銷率。

　　(來源:證券時報)