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【事件】
受歐美股市強勁上漲帶動，14日早盤滬深股市整體較強。但午後股指出現急速下跌，截至收盤，上證指數下跌2.63%，報收2391.23點，成交金額1707.37億元。深證成指下跌3.19%，報收10094.89點，成交金額1569.1億元。
【觀點】
國泰基金認為，下跌原因主要有三點：
1、本輪反彈以來週期品、題材股累計漲幅過大，兩會閉幕後市場對此類投資品種的走勢趨於謹慎；
2、地産政策微調是本輪上漲的邏輯核心，而溫總理在記者招待會上對地産政策的點評讓市場熱情受到傷害，因此短期可能下跌。但就此判斷市場上漲結束還為時過早；
3、宏觀經濟目前仍然處於探底階段。
【分析】
目前判斷市場上漲結束還為時過早的主要原因是：雖然溫總理講話對本輪行情的上漲核心邏輯形成傷害，但我們認為還沒有傷害到核心的根本。
1、地産政策一直由三方左右博弈：地産商、地方政府和中央政府（購房者的利益暫時和中央政府在一起）。本輪地産政策微調的推動主要是由地方政府推動的，是地方政府的財政不能為繼所導致的變化。而中央一直是堅持地産調控不動搖的。
2、市場只注意到溫總理講話中的“房價還遠遠沒有回到合理價位”，而沒有注意到“我覺得房地産市場關係到財政、金融、土地、企業等各項政策，涉及到中央和地方的利益關係，特別是地方從土地出讓中獲取大量的收入。涉及到金融企業和房地産企業的利益，改革的阻力相當之大。”因此，我們判斷，待市場冷靜下來後，開始重視後一句話的時候，可能對於方向的認識將重回理性。
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