　　應該説，今年年初時候的市場反彈確實屬於超跌反彈，畢竟當時的點位甚至還低於10年前曾經達到過的位置。而且各種信息表明，無論是中國的實體經濟狀況還是歐美經濟的表現，都要比人們原先預期的要好。再加上有關養老金行將入市的消息頻傳，股市也就一氣呵成地上漲了200來點。客觀上如果沒有新的做多因素出現，傳統意義上的超跌反彈應該説到目前是差不多了。

　　但是2月初以來股指在已經上漲200點的基礎上進一步向上運行，雖然這一個多月來的漲幅不算很大，且在2350點和2450點處都有過反復，如果不考慮大盤股的滯漲因素，實際上行情是相當活躍的。之所以會出現這樣的狀況，恐怕與以下一些因素有關：首先是宏觀政策的預調和微調日漸明顯，包括再次降低準備金率和正大力推進中的結構性減稅預期，而2月份CPI降至3.2%的消息更是進一步強化了人們對政策進一步鬆動的預期。其次，時下所披露的不少經濟數據顯示經濟減速狀況還在，新增信貸規模也不夠多，外貿形勢更是十分嚴峻。這些利空如果不能及時得到抑制的話，那麼就很難保證實體經濟不會出現硬著陸，而這是需要竭力避免的。對此，投資者的預期是接下來“穩增長”會成為各界的強烈共識，會有各種措施推出，股市作為經濟晴雨錶理應對接下去經濟見底回升格局有所反應。第三，歐美債務危機以及歐美經濟衰退問題一直困擾著廣大投資者，嚴重影響了他們的信心。但現實是，歐美債務問題正有驚無險地在慢慢化解之中，而他們的經濟也在恢復過程中，以至歐美股市走得非常強。這樣來自海外的負面因素就不復存在，相反海外市場每每成為有利於A股市場上漲的因素。最後還需要提到的是，管理層對股市相關制度所進行的多方面改革，對於重振市場信心、提升股票投資價值、吸引中長線資金入市都將起到不小的正面作用，投資者有望收穫股市制度改革的紅利。

　　顯然，對照各種利空，其實現在利多要更多一些，並且是佔據了決定性的位置。這就決定了市場在超越了超跌反彈範疇後不會就此回落，而是有望進一步演繹中級行情，通常來説其高度應該會超過2600點。