東方網3月14日消息：據今天出版的《城市導報》報道，2012年3月12日，優酷股份有限公司(“優酷”)和土豆股份有限公司(“土豆”)共同宣佈雙方于3月11日簽訂最終協議，優酷和土豆將以100%換股的方式合併。合併後，優酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。合併後的新公司將命名為優酷土豆股份有限公司。優酷的美國存托憑證將繼續在紐約證券交易所交易，代碼YOKU。

　　強強聯合重大利好？

　　根據易觀智庫的最新數據，2011年第四季度優酷網、土豆網、搜狐視頻佔據中國網絡視頻廣告份額的前三名。易觀國際分析師表示，雙方合併後，廣告資源共享將提高雙方變現能力，並緩解版權壓力。

　　對優酷和土豆而言，合併最大的利好，莫過於雙方都少了一個強有力的競爭對手。對於水漲船高的版權價格，無疑在一定程度上降低版權的費用。而合併後擁有兩個品牌網站無疑令優酷土豆提升了議價能力。但相比盈利，運營壓力和日漸高漲的成本才是合併之後首要解決的燃眉之急。

　　至少在目前，合併對股價帶來了提升：合併消息公佈後，優酷和土豆的股價雙雙暴漲，優酷大漲27.35%，盤中曾觸及32.75美元的即日高點；土豆網週一股價最高上漲178%，觸及42.81美元的歷史新高。同類型視頻網站酷6傳媒也因此受益大漲11.9%。

　　值得注意的是，雙方的合併還使另一家公司受益，那就是在土豆IPO之後購入其9%股份的新浪公司。

　　合併之後弊大於利？

　　同質化太強是顯而易見的問題。以目前保留兩個品牌運營的思路，意味著投入的1+1仍然等於2，但是廣告主的投放反而被“打包”稀釋了，1+1的産出將小于2。盈利是視頻網站面臨的核心問題，這個問題沒解決，甚至更加嚴重的話，合併將沒有意義。

　　有報道稱，之前與土豆達成合作協議的樂視網明確表示，合併並不影響樂視與土豆的合作。但根據合同約定，土豆網可繼續在其頁面上推廣樂視網擁有獨家網絡版權的內容，但此合作不適用於優酷平臺。同時，對於佈局互聯網電視的視頻企業，優酷土豆並沒有增強這方面的競爭力。

　　有分析指出，此次合併是“不確定性下的抱團取暖”。首先來自市場的不確定性，因為用戶付費的模式等等都不成熟，版權價格的收益就談不上，其收益還是來自廣告市場，整體虧損的市場還處於培育期。其次是來自監管部門以及法律法規的不確定性，比如，目前，對於進口片引進，相關部門還沒有介入，何時介入、如何介入，都不知道。

　　到底是利還是弊，網站員工無疑是最敏感的。筆者從相關渠道了解到，與各報道所説的“突然”不同，其實在半個多月或一個月前，土豆員工已經開始出現較多的員工“跳槽”的跡象，優酷的員工則相對比較淡定。而土豆員工跳槽的原因多半是來自於幾乎鐵定的合併後自上而下裁員。周浩/文