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“花拳繡腿”式改革治不了股市病

發佈時間:2012年03月15日 01:56 | 進入復興論壇 | 來源:大洋網-廣州日報 | 手機看視頻


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  全國政協委員、九三學社中央副主席馮培恩日前在“兩會”上發言指出,去年全國5000萬股民虧損面達87%,人均虧4萬元,機構投資虧損超4000億元。他痛斥A股市場的六大弊病,並要求加大改革力度,保護投資者權益。

  其實,A股市場的問題,遠不止馮培恩指出的“六大弊病”,對絕大多數投資者來説,股市成為一架可怕的“財富絞肉機”。但有關部門卻認為市場的成就是巨大的,主要體現在通過這20多年的發展,大批企業成為上市公司。面對呼聲,雖然管理者也進行了不少改革,但內容卻大多只是些“花拳繡腿”,尚未觸及這個市場的根本問題。

  這種不同態度,反映的是A股市場不同於國際市場的一個最本質的特點。在國際上,雖然股市規模也很大,但它已經歷了數百年的發展歷程,在表現形式上它與其他各種要素市場一樣,基本上是民間的一種自為式發展,而不是出於政府的推動。而中國在改革開放以後出現的股市,卻從一開始就被納入了政府的經濟調控“一盤棋”中,成為一個經濟工具。這種功利性的目標使A股市場出現了超越國際上任何一個市場的發展速度,在交易行情成為全球最差的同時,它卻以其“融資巨獸”的面目稱雄于全球市場。

  但是,管理者對股市的重視是有所側重的,這就是利用股市的融資機制來幫助企業圈錢,而對投資者的利益保護,卻缺少像支持融資那樣的足夠動力,官方對中國股市的總結仍是樂觀、正面的,並沒有幫助投資者實現股市盈利的功利需求。管理者在利用股市融資方面給自己制定的是“硬指標”,而在投資者保護方面則只需承擔“軟任務”,甚至當投資者實現快速致富的時候,管理者還會很習慣地將其指斥為“投機過度”“缺少理性”,並且將此作為更多地發行新股的一個藉口。這種不同態度已經導致這兩個本應互相倚靠的市場出現了分裂,在交易市場絕大部分投資者遭遇重大虧損的同時,一小部分有幸通過權力之門進入發行市場的企業高管,卻迅速地成為暴富者,並且在上市以後快速套現,以支持實體經濟為目標而建立起來的股市,就這樣淪為損害實體經濟的場所。

  我認為,A股市場迫切需要一場改革來改變這種局面,這種改革不能只是“花拳繡腿”式的表面文章,而是要直指制度缺陷進行“刮骨療傷”,最重要的是必須要求行政部門放棄對股市的功利需求,不能讓市場成為“融資巨獸”單兵突進的場地,如果暫時做不到這一點,那就有必要敦促管理部門像重視融資一樣重視投資者的利益保護,將其提高到足以抗衡目前的“融資巨獸”的高度。只有當融資者無法像現在這樣瘋狂圈錢的時候,投資者才有希望分享到投資的果實。

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