9日，希臘政府和歐元區先後確認希臘債務置換計劃即將成功啟動。這意味著希臘近期將順利獲得國際救助貸款，從而避免出現債務違約。但是，持續萎縮的經濟、複雜多變的國內政治氣候以及脆弱的銀行業都意味著希臘“病情”仍極不穩定，尚需悉心觀察，而且還有可能“傳染”他國。

　　暫時脫離無序違約

　　希臘政府當地時間9日宣佈，在受希臘法律管轄的1770億歐元債券中，約1520億歐元債券的私人持有者表示將參與債務置換計劃，參與率為85.8%。9日下午，歐元區財長會議決定先向希臘發放355億歐元以用作其債務置換的資金。

　　歐洲著名智庫布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所副所長沃爾夫9日表示，希臘債務置換計劃以及第二輪救助計劃的順利實施可以從一定程度上暫時穩定市場信心。

　　未來仍存重重風險

　　沃爾夫指出，雖然債務減記以及國際救助將降低希臘的債務風險，但是希臘在中長期仍然面臨四個方面的巨大挑戰。

　　首先，希臘的債務規模依然巨大，不排除再次債務重組的可能。私人債權人對希臘債務減記約1000億歐元的同時，公共債權人向希臘發放了1300億歐元的貸款，也就是説希臘的總債務並未下降，只是改變了債權人的結構，降低了因市場投機可能帶來的風險。

　　其次，希臘的經濟不斷萎縮，償債能力喪失殆盡。希臘官方統計數據顯示，希臘經濟去年下滑6.8%，已經連續四年萎縮。即將實施的削減養老金、降低最低工資標準等改革，也將使希臘經濟雪上加霜。

　　第三，希臘不利的國內政治氣候也可能會使其債務問題“反復發作”。4月議會選舉後，當選的新政府在民眾強烈反對聲中能否恪守承諾、繼續實施緊縮和結構性改革，將對希臘債務危機的走勢起到決定作用。一旦希臘新政府像接受第一輪救助時那樣再次食言，希臘和國際救助方之間的信任將徹底瓦解，屆時希臘將再次面臨債務違約。

　　第四，持續的危機使得希臘銀行業的資金外流現象非常嚴重，銀行業岌岌可危。數據顯示，希臘銀行業的存款從2009年爆發債務危機以來減少了700億歐元，佔希臘去年國內生産總值的30%左右。沃爾夫認為，如果這種資金外流持續下去，希臘銀行業將最終垮掉。

　　風險或蔓延至他國

　　布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所研究員達爾沃什説，希臘此輪債務重組將間接地增加其他重債國的融資成本。雖然歐盟和希臘的官員在去年7月份之前多次強調希臘不會重組債務，但是私人投資者最終還是不得不接受70%以上的實際損失。這對市場投資者的信心來説將是一個打擊，因為投資者擔心一旦其他重債國無法償還債務也會步希臘的後塵。

　　達爾沃什指出，由於希臘的經濟增長前景十分黯淡，加之政治氣候十分不確定，希臘再次出現債務違約，甚至退出歐元區的可能性都不可忽視。“一旦希臘成為第一個違約的歐元區國家，市場就會擔心下一個會是誰。”新華社