中國經濟網北京3月10日訊 大公今日宣佈將希臘共和國(以下簡稱“希臘”)的本、外幣國家信用等級從C下調至D。大公稱，2012年3月希臘政府的債券互換行動違背了依據希臘法發行的部分私人債券持有人的意願，並使其利益受到了實質性損失，因此判定希臘政府發生違約。

　　大公表示，判斷主權政府是否發生信用違約需要符合兩個必備要件：要件一，債務重組方案或類似重組方案與以前的方案相比將引起債權人利益的貶損；要件二，作為債務人的主權政府沒有就新方案與債權人達成合意，即債權人是非自願的。(具體標準參見2011年7月27日大公發佈的《大公對第二輪希臘救助計劃的評論》)。

　　大公指出， 2012年2月24日希臘政府向私人債權人發起債券互換的要約邀請。在要約邀請中，目前私人債權人持有的希臘政府債券將被置換為新的債券組合，新債券組合將由面值為原債券31.5%的新債券，面值為原債券15%、到期時間為2年或更短的EFSF票據，以及可分離交易的GDP關聯證券等三部分構成。

　　大公認為希臘政府的債券互換符合大公對於債券違約的判斷標準。首先，此次債券互換引入了在舊債券生效時並不存在的集體行動條款。本次參加互換的債券沒有規定集體行動條款，表明債權人沒有義務遵從集體行動的規則。而希臘議會于2月23日通過的集體行動條款立法將約束本次債券互換，主權政府無需就新方案與所有納入重組範圍的債權人達成合意即可啟動重組，意味著債權人的合法預期落空，部分債權人參與重組屬於非自願性質，這違背了債權人利益。其次，債券互換行動使全部私人債權人遭受了約75%的實際損失。鋻於希臘政府的債券互換行為符合大公關於債券違約的兩個要件，大公據此判斷希臘政府在此次債券互換中對依據希臘法發行的債券持有人中非自願減記的私人債權人違約。

　　此外，希臘政府決定把依據非希臘法發行的債券，以及希臘國有企業發行並由希臘政府擔保的債券的互換要約截止日期延遲至2012年3月23日。大公認為，儘管目前尚不能判斷希臘政府是否會在要約截止後對這部分債券違約，但這並不影響大公對於希臘政府已經對依據希臘法發行的部分債券持有人違約這一事實的認定。

　　大公表示，將對希臘政府償還新發行債券的能力進行評估，同時密切跟蹤希臘政府對於依據非希臘法發行的債券，以及希臘國有企業發行並由希臘政府擔保的債券互換的相關進展，並以此作為判斷希臘政府在債券互換完成後的本、外幣國家信用等級的重要依據。