近期，小麥強勁上漲提振了市場人氣。然而，自3月6日開始，期價從階段性高位持續回落。筆者認為，麥價短期回調壓力加大，但中期仍將維持上漲趨勢。

　　短期市場獲利盤豐厚

　　自3月5日開始，受主力空頭集中增倉，以及大宗商品全線下挫的利空影響，預期強麥多頭或獲利了結。

　　臨儲小麥成交率下滑。近兩周，安徽、河南小麥交易市場除不完善粒超標小麥成交狀況繼續好轉外，白麥成交率卻下降，其中安徽市場成交率下降至12.28%；河南市場成交率下滑至7.66%。成交率下降反映出小麥市場短期購銷趨弱。

　　南方進口麥到港量增加

　　市場預期去年年底至今年年初大量進口小麥將到港，可能制約部分加工企業對國産小麥的需求。據悉，部分大型飼料企業今年上半年小麥貨源已經基本鎖定。

　　技術上，WS1209合約分別在3月5日和3月6日連續兩個交易日衝高回落之後，跌破5日均線，短期上方阻力為2685元/噸，MACD紅柱狀收窄，KDJ指標在80附近呈現死叉，表明短期仍有回調空間，預計下方第一支撐位為2600元/噸，第二支撐位為2570元/噸。

　　中期上漲趨勢仍在

　　儘管麥價短期回調壓力加大，但因下游需求好轉、小麥成本上升以及倉單數量持續減少，中期上漲趨勢仍將維持。

　　麵粉加工企業和飼料加工企業近日對小麥需求較好。由於近期下游麵粉銷量增加，麵粉企業採取了補庫行動。另外，由於玉米價格堅挺，小麥玉米價差再次擴大到100─300元/噸，飼用小麥需求量有增無減，後市料將繼續提振麥價。

　　受庫存成本、物流成本增加的影響，小麥成本價不斷上升，提振小麥價格。

　　操作上，短線空單持有，第一止盈位為2600元/噸。趨勢性多單者繼續持有，預計目標位為2800元/噸。空倉者在麥價回調到2585元/噸時建立趨勢性多單。