2011年2月至2012年2月全國CPI走勢。匯豐晉信提供

　　【新民網獨家報道】國家統計局3月9日公佈的數據顯示，2012年2月份CPI同比上漲3.2%，漲幅比上月大幅下降1.3個百分點。這意味著結束了持續24個月的負利率狀況。

　　交通銀行金融研究中心研究員王宇雯接受新民網採訪時稱，CPI重回下降通道，主要是因為去年節日因素導致2月份CPI同比的基數較高，以及食品價格週期性回調因素使食品價格環比下降。預計全年CPI同比漲幅在2.7%至3.3%之間，將比上年明顯回落。不出意外的話，政府全年4%的物價控制目標可以實現。

　　“食品環比大幅回落帶動CPI超預期回落至3.2%，低於此前市場普遍預期的3.4%”，興業銀行資深經濟學家魯政委對記者説。他認為，2月份的超預期下跌，很可能透支了部分未來跌幅，使得未來三個月CPI同比繼續回落的幅度減小。CPI低於預期，但高企的國際油價和持續回升的PMI，影響貨幣政策的放鬆步伐。

　　匯豐晉信分析師分析認為，通脹緩解利於微調政策進一步推出。2月CPI數據的大幅回落符合預期，雖然2012年首月通脹出現了一定的反復，但2012年通脹環境將顯著好于2011年，投資者無需對2012全年通脹情況過多擔憂。基於通脹環境的改善，將為預調微調政策的進一步推出創造更好的條件。2012年全年政策將中性略偏寬鬆，且有利於資本市場的運行。

　　對於未來貨幣政策，王宇雯表示，CPI同比的持續下行及負利率的消失，為貨幣政策操作提供了空間，2012年內存款準備金率仍將有1至3次、每次0.5個百分點下調的判斷。利率政策方面，雖然今年負利率可能消失，但考慮到中長期通脹壓力仍存，經濟增長雖有回落但仍可能較為平穩，處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要。（新民網記者 卜春艷）

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