蕪湖樓市三天夭折上海二套房鬆綁被叫停，業內由此看到了中央調控房地産的決心。然而，在二級市場上，地産股並沒有像去年那樣一蹶不振，相反股價和相應指數卻是一路走高。

　　“政策對地方的調控沒有放鬆，而地産股近期一漲再漲的原因，可能是一些資金是在反向操作。”深圳銘遠投資有限公司總經理陸煒如是看待地産股近期走勢。

　　地産股逆勢而為

　　天相投資分析師李衡認為，數據顯示，在政策高壓下，調控效果正在持續地更大範圍地顯現，當前廣大普通購房者觀望情緒濃厚，房地産庫存逐步增加；另一方面，開發商資金壓力日益增大。但即使在成交量銳減的情況下，房價並沒有隨供求關係而調整，當前房地産市場正處於僵持階段。從這個意義上，目前房地産調控正處於關鍵時期。

　　“與此同時，階段性的以限購為特徵的"治標"為主的行政調控只有在以房産稅為代表的"治本"的政策基本形成後才會退出，因此2012年的房地産市場仍將以限購為主。”李衡判斷。而關於房價下行的幅度，李衡以為，10%-20%的降幅都在政策期待的目標中，沒有達到這一目標，政策就不會調整。

　　但就是在這樣嚴厲的政策下，地産股卻逆勢而為。據數據顯示，房地産指數在近兩個交易日內最高上探至3380點。其中，行業龍頭萬科的反彈幅度接近15%，其餘三大龍頭保利地産招商地産金地集團更是囂張，達到20%以上。而其餘二三線地産股也是異軍突起，比如華夏幸福中航地産均是股價暴漲，甚至翻番。

　　估值低是最大誘因

　　究其地産股逆政策調控上漲原因，接受記者採訪的多位私募人士表示：“儘管地産仍受到政策打壓，但地産股依然可以操作。”深圳銘遠投資有限公司總經理陸煒向記者透露：“地産股上漲是因為有資金在反向操作。”

　　上海同億富利投資管理有限公司投資總監陳銘就向記者透露：“目前我有資金配置地産股，我們認為地産股在今年有一定機會。”陳銘表示，之所以看好地産股，最重要的原因是估值夠低，在大盤整體上揚背景下，地産股是低估品種。

　　數據顯示，在此輪地産股上漲前，房地産板塊靜態PE為26倍，和2008行業危機時相當。但市凈率僅有2.7倍，與歷史均值3.7倍相比，已經跌無可跌。

　　深圳市中鉅資産管理有限公司總經理兼投資總監徐海鷹也告訴記者：“春節過後我們就一直持有地産股，並且是持股待漲。而且現在影響地産股上漲的原因不光是政策面。實際上，業內已經有一定的共識，即政策不會放鬆對地産的調控。但根據地産業銷售的數據，目前銷售回暖以及剛需真實存在，這是希望。同時一些開發商也確實在降價回籠資金，這對整個地産業的經營情況也是好事。當然，還有估值的原因，因此我們買入地産股。”

　　而據資金流向數據顯示，春節過後資金加速流入地産股。其中，在2月20日24日這周，三大地産權重股被主力資金大舉增持，萬科A金地集團保利地産位居資金流入前三，分別為 2.15億1.87億1.31億。3月2日資金亦是大舉進入資産股，當日有4.39億元資金整體流入地産股，其中億城股份，浙江廣夏，華發股份，金科股份，深物業A是資金明顯流入的板塊。