　　今年以來，海外市場強勁反彈，金融危機以來備受冷落的QDII基金業績飆升，成為基金市場的最大黑馬。據銀河證券統計顯示，截至2月29日，QDII基金今年前2月的平均漲幅達10.53%，多只專注投資于新興市場的QDII基金今年以來上漲超15%，其中國投瑞銀全球新興市場基金以21.01%的收益率領跑所有QDII基金，其分散A股系統性風險的配置價值開始顯現。QDII基金的強勢表現能否持續？

　　國投瑞銀全球新興市場基金經理路榮強日前表示，新興市場股市目前既有機遇也有壓力，我們預期新興市場國家的政策在未來一兩個季度內將不斷放鬆，而經濟增長的趨勢可能也會從二季度開始企穩回升，目前的估值水平仍有在提升空間，這將會給市場表現提供持續動力。壓力主要來自於歐債危機的不確定性，同時2012年是全球大選年政治上存在不確定性給世界經濟的復蘇帶來一定的不利影響。

　　QDII基金打響龍年翻身仗，對於海外市場的逆轉表現，國投瑞銀全球新興市場基金經理路榮強認為主要有以下原因：一歐洲債務危機得到較大緩解，市場情緒明顯改善，資金開始回流到風險資産，包括新興市場股市。二去年年底以來主要國家經濟表現好于預期。三美國聯儲宣佈將超低利率政策維持到2014年底，對資産價格有較大推動。四經過去年政策緊縮之後，新興市場的通脹率出現普遍的下行趨勢，政策開始出現鬆動。以上因素再結合目前非常具有吸引力的估值水平，使得新興市場股市在今年以來獲得較好的表現。

　　國投瑞銀新興市場之所以能夠領跑所有QDII基金，路榮強認為主要得益於兩方面，一方面去年四季度基於新興市場股市估值具備吸引力投資環境向上修正等預期大幅加倉，有效提高了風險頭寸，較好地踏準了市場反彈的契機，另一方面精選個股獲得了一定的超額收益。重點投資于中國巴西俄羅斯等新興國家，而這些國家今年以來的漲幅遠高於美國等發達國家，其權重股如巴西蓋爾道集團俄羅斯天然氣等今年以來表現優異。

　　業內人士指出，QDII基金不是天使，也不是惡魔，投資者應客觀看待。對於投資者而言，“賺錢才是硬道理”。從歷史經驗來看，海外市場與國內市場存在較為明顯的互補性與差異性，採用區域分散的投資策略，一定程度上能應對經濟復蘇過程中出現的不確定性。在QDII基金多元化成熟化的過程中，投資者可以站在資産配置的角度，根據自身風險承受能力與投資偏好，適當將QDII基金納入自己的投資組合，一定程度上能應對經濟復蘇過程中出現的不確定性。（莊少文）