歐洲央行6日公佈最新數據稱，截至2日的歐洲商業銀行在歐央行隔夜存款額達8208.19億歐元，遠超1月底的5281.84億歐元，創紀錄新高。數據顯示，之前歐央行三年期長期再融資操作（LTRO）發放的低息貸款被大量存回央行系統。

　　歐央行2月29日宣佈，推出規模為5295.3億歐元的第二輪LTRO，該數字明顯高於市場此前預期的5000億歐元。共800家銀行針對這部分貸款進行競標。此前，歐央行于去年12月推出的首輪LTRO規模為4892億歐元，當時共有523家銀行競標。兩輪操作一共為歐洲銀行業提供了1萬億歐元流動性。

　　據歐央行數據，2月29日推出第二輪LTRO前，歐洲商業銀行在歐央行的隔夜存款規模僅為4753億歐元。

　　歐央行原本希望，LTRO將緩和歐洲銀行間融資緊張局面，振興歐元區外圍成員國主權債券市場。歐央行行長德拉吉指出：“LTRO對於避免歐債危機進一步深化非常關鍵。”不過，歐央行向銀行業的“輸血”並未流向既定方向，而是被大量重新存回央行系統，或被商業銀行用於建立自身財務“防火墻”。

　　據彭博社報道，歐洲一些大銀行正利用借自歐央行的低息貸款，防止其在歐元區高負債國的子公司可能出現的財務問題。報道稱，上周歐央行發放的5295.3億歐元貸款中，可能有11%被商業銀行用作為子公司融資。其中，巴克萊集團、萊斯銀行、法國農業信貸集團和比利時聯合銀行集團等歐洲大行向各自在西班牙、葡萄牙、希臘和愛爾蘭的分支機構投放了數十億歐元資金，目的是提高這些分支機構的財務能力。分析人士指出，歐洲大行的上述舉動顯現的不是對當前歐元區經濟和金融系統的信心，而是一種成本相當低的自我保險。

　　國際貨幣基金組織（IMF）發佈報告認為，歐央行LTRO的效果尚未在歐洲銀行同業拆借市場體現出來，也不太可能扭轉歐元區信貸不足的趨勢，這意味著歐洲銀行業資金鏈會持續緊張。同時，過於寬鬆的流動性會累積通脹風險。此外，LTRO表面上雖減輕了商業銀行財務困難，但同時也可能催生一批 “僵屍銀行”，即銀行擺脫不了不良貸款和不良資産的影響，實際上無法向經濟體提供貸款，不利於經濟增長。更嚴峻的問題是，兩輪LTRO令歐央行在歐債危機背景下深陷歐洲銀行業困境之中，可能破壞央行自身獨立性和資金基礎。

　　(來源:中國證券報)