新興市場動態

　　擴外資金融交易稅範圍 干預匯市

　　貨幣戰爭烽煙又起,巴西再向發達國家大興問罪之師,狠批歐美日的量化寬鬆政策,導致大量熱錢流入新興市場國家推高幣值,削弱他們的出口競爭力,並且製造資産泡沫。

　　舉動：

　　央行將干預匯市

　　巴西表明嚴陣以待，即日起擴大6%的外資金融交易稅（IOF）範圍，徵稅的債券年期由2年增至3年；央行亦會配合行動，持續干預匯市以阻止雷亞爾升值，勢保本土工業。

　　巴西為2年前美國推出量寬措施（QE）後首個表態的國家，這次輪到歐洲放水，該國亦是第一個向發達國“宣戰”。

　　財長曼特加稱，巴西央行將買入美元，但目前未有為雷亞爾設立理想範圍。新招果然奏效，雷亞爾昨由1美元兌1.7142，回軟至1.7272。不過，他強調措施旨在打擊投機行為，巴西不會阻礙海外直接投資（FDI），故今次沒有任何針對FDI的措施；消息刺激聖保羅股市上週四升至10個月的高位。

　　分析人士：

　　升值或無法逆轉

　　巴西的高利率及高增長經濟環境，吸引了大量熱錢涌入，導致貨幣雷亞爾不斷升值，今年短短兩個月兌美元已升逾8%，重挫該國出口，1月外貿便出現12.9億美元的鉅額逆差，為兩年來首現貿易赤字。

　　不過，分析認為巴西的行動，將是徒勞無功。渣打拉丁美洲經濟師稱，行動僅減慢雷亞爾升值速度，但只要資本不斷涌入，升值是無人能逆轉的。

　　市場預期當地經濟活動減慢，加上通脹升勢放緩，巴西央行下周或將連續第5度減息。 （金霽）

　　新聞背景

　　歐美日“放水” 新興貨幣走高

　　歐美日等主要大國採取超寬鬆的貨幣政策,加上環球經濟沒預期般差,刺激資金流入新興市場,借套息交易獲利,令新興貨幣今年持續走高。

　　美國經濟持續增長,預料再推第三輪量寬(QE3)的機會不大，反觀歐元區及日本近期卻有進一步放水行動,所以投資者對以日元或歐元作為融資貨幣的套息活動,趨之若鶩。

　　機構調查亦顯示，近兩周投資者已重拾對大部分亞洲貨幣的信心，尤其對馬來西亞林吉特和泰銖的投資增近兩倍；但與過往高峰期相比，目前對亞洲的投資水平僅屬溫和，意味有再增加投資的可能。

　　不過，許多亞洲貨幣還未衝破近期交易波幅上限的阻力位，故資金仍未大舉入市。投資者亦擔心各地央行會入市干預匯市。