單靠傳統的廣告收入，似乎已難以支撐視頻業急速增長的成本壓力。昨日，土豆網發佈其2011年年度財報，在凈營收增長78.9%的情況下，公司卻繼續虧損，因營收成本增長89%。雖然土豆網依然沒有跳出增收不增利的格局，但樂視網卻依靠版權分銷去年凈利潤增長87.05%。目前，該行業盈利狀況已呈現兩極分化狀態，尋找可持續的盈利模式成為亟需探索的課題。

　　土豆網週三股價上漲0.13%，收報16.01美元。

　　營收增加不敵版權成本增速

　　土豆網財報顯示，2011財年公司凈營收為5.122億元人民幣，同比增長78.9%，但去年凈虧損仍達5.112億元人民幣。該公司表示，凈營收的增長得益於在線廣告服務收入的增長，但由於互聯網帶寬成本、內容成本和移動視頻服務成本增長，導致土豆網去年營收成本增長89%。

　　“版權價格高昂這一點毋庸置疑。”電子商務調研機構雪球分析師李妍指出，土豆網犧牲流量，通過去年10月正式開啟和樂視網的合作，以每年5000萬元人民幣的保底+廣告分成，換取樂視網的視頻內容，目的顯然是控製成本。但由於營收增速無法大幅提升，導致內容成本佔營收比重不降反升。

　　據了解，“版權、帶寬、流量”被稱為壓在視頻行業身上的三座大山，其中，又以版權費用最讓視頻網站頭疼。由於去年二、三季度掀起了一輪搶購熱劇的風潮，單集電視劇的版權價格從幾千元、幾萬元一路飆漲至數十萬甚至上千萬元，購買成本幾乎達到可以自製的程度。

　　而優酷網可能也難逃此命運。該公司去年三季度在凈收入同比增長129%的情況下，凈虧損仍達到4750萬元。市場預測，優酷網去年四季度銷售額或同比增長97%、達3億元人民幣。該公司財報將於美國東部時間3月14日揭曉。

　　樂視網“版權分銷”利潤增近九成

　　與繼續依賴廣告收入的網站相比，在版權分銷、點播付費、增值服務表現突出的樂視網等則早已實現了盈利。樂視網早在2008年就開始了另一種盈利模式的探索，即版權分銷，購買影視劇獨家網絡版權後再分銷給其它視頻網站，從中賺取差價，同時還減輕了其他視頻網站購買獨家版權的成本壓力。

　　由此也帶來明顯的業績增長。樂視網剛發佈的業績快報顯示，公司2011年實現凈利潤1.31億元，同比增長87.05%。因此，其他視頻網站也開始嘗試版權分銷業務。如《新還珠格格》就是由購買獨家網絡版權的搜狐視頻分銷給其他視頻網站的。搜狐視頻CEO鄧曄也對外表示，這部電視劇在分銷和廣告的綜合收入上不僅覆蓋了成本，而且收益頗豐。

　　不過，有業內人士對此指出，版權分銷只是分攤成本、增加營收的權宜之計，是一種不可持續的盈利模式，視頻網站如何尋找到更多的盈利突破口，搶佔視頻競爭的制高點就成為了行業性的當務之急。（陳慶麟）