皮海洲

　　財經評論人

　　根據滬深交易所的《交易規則》，新股首日上市的開盤價可以較發行價上漲200%或900%。在這種情況下，停牌措施對於限制炒作的意義已經不大了。

　　隨著近期行情的轉暖，新股上市再次遭到市場爆炒。從2月16日以來，包括朗瑪科技、吉視傳媒在內的數只個股首日漲幅都突破了80%。為打擊“炒新”行為，上交所透露，已對部分賬戶採取限制交易措施，對一批參與“炒新”的賬戶在第一時間進行了電話或書面警示，並對“炒新”行為嚴重的兩個賬戶採取了限制交易三個月的處分。

　　但上交所打擊“炒新”的措施顯然並沒有起到威懾作用。2月28日上市的中科金財首日漲幅仍然高達82.09%。

　　A股“炒新”現象之所以頻頻出現，原因就出在《交易規則》上。

　　雖然為抑制新股炒作，滬深交易所分別採取了“兩檔停牌”、“三檔停牌”的辦法，但面對《交易規則》，這種停牌限制的作用也就要大打折扣了。

　　如根據上交所《交易規則》，新股首日上市，“股票交易申報價格不高於前收盤價格的200%，並且不低於前收盤價格的50%”，均為有效報價。也就是説，新股上市首日的開盤價可以較發行價上漲200%；而深市更是允許新股開盤價較發行價上漲900%。

　　在這種情況下，還要不要停牌措施對於限制炒作的意義就已經不大了。也正是這樣的規定，放任了“炒新”行為的發生。

　　因此，要防止新股首日爆炒，最有效的辦法就是調整滬深交易所的《交易規則》。比如規定新股上市首日開盤價不能超過(或低於)發行價20%。盤中交易，當新股價格高於(或低於)發行價的30%，則停牌30分鐘以作警示；如果漲跌幅達到50%，則停牌到收盤前3分鐘，且當天的最大漲跌幅不超過50%。如此一來，新股首日爆炒基本上就不會發生了。