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政策頻吹“暖風”“藍籌之花”漸盛開

發佈時間:2012年03月03日 14:05 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 閻 岳 | 手機看視頻


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  最近,管理層頻頻在兩件事上“發聲”:一是藍籌股的投資價值已經顯現;二是推動養老金等長期資金進入資本市場。我們認為,吸引長期資金入市要靠藍籌股,但前提是要凈化投資環境,使價值投資理念深入人心。唯此,才能讓“藍籌之花”盛開。

  從去年年底開始,監管層就不遺餘力地引導資金流向藍籌股。首先是證監會主席郭樹清對藍籌股發表了一些言論,接下來是證監會投資者保護局公開宣稱,藍籌股就是市場的主體,是股市價值的真正所在,證券公司、基金公司應樹立長期、理性、價值投資理念,率先引領價值投資。最近則是上交所的表態,將著力推進藍籌股市場建築,支持長線資金入市,選擇經營穩健、業績優良、符合國家産業導向的藍籌股才是成熟投資者的理性選擇。

  其實,上交所推進藍籌股市場建設一直沒有停步。藍籌股市場建設需要一個更好的投資環境、長期投資資金的支持以及市場上價值投資理念佔據主導地位。這些條件的形成需要進行新股發行體制改革、完善上市公司分紅與退市機制、加強投資者教育與市場監管等工作配合。簡言之,藍籌股市場建設不是一朝一夕能完成的。

  在上交所此次強調藍籌股的投資價值時,也對新股炒作再次升溫進行了嚴厲監管:對一批參與“炒新”的賬戶在第一時間進行了電話或書面警示,並對“炒新”行為嚴重、不聽勸阻的黃某某、蘇某某兩個賬戶,及時採取了限制交易三個月的紀律處分措施。

  上交所此次對“炒新”監管力度加大,是對證監會日前表態的積極跟進。同時也表明,將持續指引市場行為,將資金逐步引導到藍籌股上。證券公司和基金作為市場主要參與者之一,在監管層的指導下,必然會增加對藍籌股的配置。

  除了證券公司、基金增加藍籌股配置外,讓市場各方認識到藍籌股的投資價值顯然更需要長期資金的配合。為此,上交所題為《積極穩妥進入資本市場是基本養老金保值增值的重要途徑》的研究報告建議,中央政府有關部門可將各地的基本養老金集中起來,按照“投資多元化、運營專業化、信息透明化”的原則,引導基本養老金按一定比例在資本市場上投資,最大限度地實現保值增值。

  換言之,就是養老金可以參照社保基金的運作模式進行投資。全國社保基金成立以來,累計投資收益2773億元,其中股票投資收益貢獻率約50%,年均投資收益率9.2%,顯著高於同期的年均通脹率2.1%。

  養老金作為重要的長期資金進入資本市場開展投資活動,在控制風險的前提下,將與資本市場形成兩利:既有助於培育藍籌股市場,又可以實現養老金的保值增值;既完善了投資者結構,又提高了市場效率。

  監管層這種一邊引導一邊監管的做法,對於倡導市場價值投資將會起到積極作用,短期內是催化市場投資風格變化,長期則有助於價值投資理念的深化。

  但也要看到,在目前市場流動性還不是十分充裕的情況下,儘管有監管層導引資金進行“澆灌”,但藍籌全面開花結果還需假以時日。

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