匯通網3月1日訊央行宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，預示著未來央行的貨幣政策或將適度放鬆，流動性增強將使得票據貼現收益率開始下降。銀行人士表示，“降準”後，一些票據、債券類産品收益也將跟著下滑。

　　理財産品未來收益

　　會下臺階

　　經濟學家魯政委日前向媒體表示，如果未來央行不再發行1年及以上期限的央票，那麼全年準備金率需要下調5次左右；如果繼續發行1年及以上期限央票，那麼就很可能需要更多次下調準備金率。

　　另外，存款準備金率進入下降通道，意味著市場流動性緊張的局面將逐步緩解。也就是説，今年銀行理財産品雖然在數量上仍會火爆，但如果貨幣政策寬鬆，存款準備金率和利率均存在下調可能，而銀行資金壓力緩解，可使理財産品收益率呈下降趨勢。

　　數據統計，2012年1月份，銀行發行的1個月以下的理財産品為108款，佔比已經從去年同期的28.83%大幅下降至7.02%，但平均預期收益率和去年相比則上升約1.11個百分點至4.34%，預計未來短期銀行理財産品的收益率將依然維持在平均4%左右。

　　銀行人士告訴記者，雖然短期內“降準”並不會立刻促使銀行理財産品收益下行，但投資者考慮到未來央行進一步下調存款準備金，甚至降息的可能性，在購買銀行理財産品的時候要調整思路，以此來提前鎖定相對的高收益。

　　貨幣基金高收益時代

　　或結束

　　“降準”政策早于市場預期到來，對於近期一直維持高收益率的貨幣基金來説卻是個利空信號，貨幣基金高收益時代將就此結束。

　　事實上，貨幣基金的收益率往往與當期的市場資金面密切相關，通常在市場資金面緊張時，短端貨幣市場利率就會上漲，從而推動貨幣基金的投資收益上升，而從去年四季度以來一直到今年初，市場資金面一直偏緊，是貨幣基金短期收益率得以持續高升的根由。

　　隨著“降準”通道的形成，如果未來伴隨著政策的適度放鬆，資金面逐漸寬鬆，則貨幣基金的投資收益也會有所下降。

　　中長期理財産品值得購買

　　中國銀行(601988,股吧)的有關人士表示，隨著通脹和流動性緊張局面的持續緩解，今年理財産品收益率會隨之下降。投資者當前可重點關注預期收益較高的中長期産品，以防止可能出現的利率下行風險。

　　比如投資者現在買入一個3個月期的理財産品，預期收益率是4.8%，3個月到期後再買，可能同期限的理財産品預期收益率已降到4.6%，這就是再投資風險，但如果你現在就買入一個半年期的理財産品，預期收益率為5%，就能防範再投資風險了。另外，倘若投資者手上資金寬裕，今年上半年買理財産品比下半年買更划算，提前鎖定一些高收益理財産品將為投資贏得最大價值。

　　業內人士指出，隨著監管機構叫停銀信合作、資産池項目、票據信託，理財産品的投資領域受到較大限制，導致今年結構性理財産品、投資股票市場的理財産品規模佔比出現爆髮式增長，這對投資者的風險承受能力提出較高要求，能否實現預期産品收益率存在較大不確定性，需要投資者在選購理財産品的過程中進行有效甄別。