本報杭州2月29日訊

　　進入2月，伴隨著A股市場暖風徐吹，投資者對新股激情重燃。截至2月28日收盤，2月上市的12隻新股無一破發，參與“打新”的10家券商機構，累計浮盈1.42億元，這與2011年市場低迷時新股大面積的破發潮形成了鮮明的對比。

　　為防止投資者再度被“打新不敗”的神話衝昏頭腦，上海證券交易所未雨綢繆加強新股上市初期的監管，對一批大額資金快進快出、頻繁參與“打新”的賬戶在第一時間予以電話或書面警示，還對情節嚴重、不聽從勸阻的兩個投資者賬戶，實施了限制交易3個月的紀律處分。

　　為何轉眼間“打新”又重新熱乎起來？在財通證券資深分析師曹華看來，近期新股表現轉好與前期頻頻破發後發行市盈率降低有很大關係。一級市場市盈率的降低，就為二級市場的炒作留出了相應的空間。

　　以吉視傳媒為例，上市前，包括申銀萬國、海通證券等大型券商判斷其合理股價多在6.5元/股至9元/股之間。然而，以7元/股發行的吉視傳媒，上市首日一度衝高到14.16元/股，不僅讓機構的合理估值成為泡影，更是大大激發了投資者的炒新熱情，其中尤以機構投資者和遊資一馬當先。

　　業內人士指出，目前新股發行制度的拍賣式詢價模式，決定了基金等機構投資者的個體行為往往導致集體的非理性。根據新股發行制度安排，無論機構報什麼樣的價格，最後都是以同一個價格中標，而報價過低的機構往往將喪失中標資格。這在客觀上必然會導致新股的高價發行。

　　顯然，新股的高發行價、高市盈率大大增加了新股申購風險。也正因此，監管部門對“打新不敗”神話捲土重來之勢深為警惕，一露頭即予以嚴管，以致有前述之警示、限制交易的舉措。

　　2009年以來，深滬兩大交易所已加強了上市首日的監管，對上市首日股票全部實施重點監控，當盤中股價出現異常波動或過度投機時，將對股票實施臨時停牌，其目的是警示交易風險，避免出現中小投資者不顧“打新”風險、盲目跟風“博傻”而損失慘重的情況。

　　也有市場人士認為，此舉治標不治本，嚴打炒新關鍵還是要從規範IPO定價機制等制度建設入手，特別是積極推動上市公司以分紅等形式回報投資者、引導長期資金入市等舉措真正落到實處，理性投資才會具備更加堅實的基礎，其優勢也將逐步顯現。