從中期看，貨幣政策的基調雖然沒有發生變化，但實質性轉向已經開始，2012年貨幣政策和財政政策已經顯現出放鬆的跡象，對股市利好。

　　從通脹情況來看，食品價格的走低、經濟和貨幣增速的降低、大宗商品價格的回落，也將有利於通脹的下行回落。今年A股市場的機會將指望消費類投資的情況。站在行業角度來看，消費類和耐用消費類産品給予一定關注，確保做到資産結構平衡符合市場輪動趨勢，保持穩健的積極發展勢頭。

　　面對經濟增速下滑的預期，年後走出的反彈行情能夠持續多久，市場是否發生了趨勢性變化，都成了投資者最關心的問題。面對當前市場上下膠著的態勢，相對於股票型基金這種風險系數較高的基金産品而言，適度配置固定收益類産品是一個較為安全的策略，投資者應靈活進行結構和倉位調整。

　　此外，類似可轉債基金的兼備股性和債性的産品，在市場向下時具有債項保護，在市場向上時又不會錯過股價上漲帶來的收益，再加上目前可轉債的估值已處於歷史底部位置，投資價值凸顯，可予以關注。2011年僅有4家基金實現收益總和為正，長信基金位居其中，主要得益於其權益類産品線和固定收益類産品線比較完善，在注重挖掘股市投資機遇的同時，也為低迷市場中投資人提供資金的避風港。

　　長信基金策略分析師 毛楠

　　關注水産養殖業“四駕馬車”

　　關注海參的品牌化浪潮。上周海參價格由210元/公斤下跌至176元/公斤，部分投資者認為是由福建“北參南養”的供給衝擊造成，但養殖模式、成本劣勢及苗種供給瓶頸決定了“北參南養”規模難以成長。

　　另外，2011年以來，南方海參的快速放量推動了海參養殖企業的經營模式變革，龍頭企業正在積極加大幹參加工比重和品牌渠道建設力度。長期來看，海參供給和市場參與者增加有利於做大這個市場蛋糕，擁有品牌力和渠道的幹參企業將具備更廣闊的成長空間。

　　本週繼續看好水産養殖業，推薦關注獐子島、好當家、東方海洋、壹橋苗業等“四駕馬車”的中期買入機會。 齊魯證券