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月末效應制約資金成本下行
據新華社電中國人民銀行于昨日以利率招標方式進行了28天期正回購操作，本期交易量為100億元，中標利率繼續持平于2.8％。
昨日央行繼續暫停1年期央票的發行，鋻於本週公開市場到期資金量僅為20億元，至此，央行本週已實現資金凈回籠80億元。
“近期常規的公開市場操作依然沒有正常化，央行可能還是傾向短期操作，儘量去熨平資金面的波動。”國海證券固定收益研究員陳瀅稱，“顯然，央行有意通過這種方式來維護利率市場的穩定。”
毫無疑問，當前資金面趨緊主要受外匯佔款增量小、一季度財政存款上繳金額大、補繳準備金、逆回購到期、存款流失，以及公開市場到期量少等因素影響。
有分析指出，儘管降準利好兌現後，銀行間資金利率的平穩回落將獲得有力支持，但基於央行在政策調整的節奏和力度上依然較為謹慎，這也將拖累資金利率的下行步伐。
不僅如此，在存款搬家持續及股份制銀行貸存比硬約束的限制下，攬存大戰及資金面緊張仍舊難以避免，可見，本次降準對長期資金面的緩解程度十分有限。
“預計現階段資金面仍將處於緊平衡的狀態。”陳瀅表示，“伴隨月末效應，銀行攬存可能還將制約資金成本下行，短期內資金情況並不樂觀。”
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