在經歷了近兩個月的上漲後，反彈行情無論在空間還是時間上都已完成初步目標，後市大盤如何運行將視宏觀經濟數據、政策指引以及外圍經濟走向而定。短期看，市場將進入震蕩觀望階段。

　　滬深股市本週二上午呈現震蕩整理走勢，昨日跳空缺口得以回補。截至上午收盤，滬綜指下跌0.39%，收報2437.47點，盤中最高上探至2456.72點，最低下探至2432.75點；深成指收報10127.08點，下跌0.49%。在成交方面，滬深股市週二上午分別成交591.8億元和599.9億元。與此同時，上證B股指數下跌0.90%，收報242.25點；深證B股指數上漲0.57%，收報661.94點。

　　申萬一級行業指數本週二上午大多出現下跌。其中，紡織服裝指數、輕工製造指數和醫藥生物指數跌幅居前，分別下跌了1.73%、1.66%以及1.63%。相對而言，金融服務和食品飲料指數是週二上午唯一齣現上漲的兩隻行業指數，具體分別上漲了0.55%和0.22%。

　　從1月初至今，反彈行情已經持續了近兩個月，滬綜指最大漲幅也已經超過15%。因此，從反彈時間和空間看，如果只是一輪下跌中繼式的反彈，則反彈目標已經實現。後續需要關注的是反彈行情能否深入，考慮到大盤已經深入前期套牢盤壓力區，市場繼續向上顯然需要宏觀面的配合，這包括：3月份公佈的一系列數據以及實體經濟運行情況，美國經濟復蘇持續性以及歐美股市走勢，國內經濟、貨幣政策面變動等等。在宏觀面變量不確定的現階段，市場或將進入震蕩觀望階段。

　　從消息面看，今日倡導價值投資以及積極鼓勵長期資金入市的聲音仍然強勁，這對藍籌股形成一定支撐，從而有利於震蕩階段大盤重心的穩定。但值得注意的是，美國股市短期漲幅較大，或面臨回調壓力，這對A股市場將構成一定的擾動。建議投資者適度控制倉位，等待不確定因素進一步明朗。