　　新華網東京２月２８日專電財經隨筆：一家半導體巨頭的倒下

　　新華社記者馮武勇

　　全球排名第三的日本動態半導體內存（ＤＲＡＭ）企業爾必達２７日向法院提出破産重組申請。爾必達負債４４８０億日元（約合５５億美元），創日本製造企業破産規模之最。

　　作為日本國內唯一一家ＤＲＡＭ製造企業，爾必達一度是日本政府力保的“準國家隊”企業代表。爾必達的落幕顯示，在全球電子業洗牌大潮中，僅靠國家保駕護航並不能確保企業在殘酷的競爭中倖存。

　　爾必達誕生於１９９９年，實際是整合了日立、ＮＥＣ、三菱電機的ＤＲＡＭ業務，其成立本身就帶有保護日本ＤＲＡＭ産業的政府意志。但在經歷早期的大跨度擴張后，爾必達出現産能過剩問題，導致２００７年起ＤＲＡＭ市場價格急劇下跌。２００８年金融危機中，ＤＲＡＭ全球需求繼續大幅減少，産品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨死境。

　　政府此時再次向爾必達伸出援手。２００９年，在日本經濟産業省主導下，日本通過《産業再生法》修正案，授權日本政府可對擁有國際領先技術、但面臨經營困難的民營企業施以援手。２００９年６月，爾必達成為新法的首位受益者，獲得３００億日元（約合３．７億美元）公共資金和得到政府擔保的１０００億日元（約合１２．４億美元）日本政策投資銀行融資。

　　然而，好景不長。儘管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和産品價格雙雙下滑等影響，經營始終沒有明顯起色。爾必達于本月初發表的財報顯示，２０１１年４月－１２月期決算中，公司虧損達９８９億日元（約合１２億美元）。

　　據日本媒體報道，申請破産重組後，爾必達發行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務的本息金額將達１３８５億日元（約合１７億美元）。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負擔因此新增最多２８０億日元（約合３．５億美元）。

　　頗具諷刺意味的是，當年為支援爾必達奔走的經濟産業省高官不久前因內幕交易被捕，其涉嫌內幕交易的對象也包括爾必達股票。

　　《日本經濟新聞》評論，爾必達破産簡直是政府直接介入民間企業經營無效的教科書式案例。

　　爾必達的沒落也是日本電子業界近年面臨嚴峻局勢的一個縮影。在全球電子産業重組洗牌中，即便有政府和政策馳援，沒有絕對技術優勢、不具備不可替代性的産品隨時有可能陷入價格戰泥沼，日本電視製造的沒落就是其中一例，而像爾必達那樣專注于一項“可替代”産品的電子企業顯然抗風險能力更弱。

　　本月早些時候，爾必達總裁兼首席執行官坂本幸雄在“２０１２世界半導體東京峰會”上還信心滿滿地表示，在ＤＲＡＭ市場能倖存到最後的是爾必達那樣有技術實力的公司，２０１２年將是決定誰笑到最後的決戰之年。

　　話音剛落，爾必達已力竭倒下。

　　有爾必達的前車之鑒，日本一些市場人士開始擔心：日立、東芝、索尼不久前整合的液晶面板業務會不會重蹈覆轍？畢竟，日本液晶面板産品面臨的結構性挑戰與爾必達的ＤＲＡＭ驚人相似。