經過這一波反彈行情，保險機構無疑是一大受益群體。一方面春節後股市回暖，另一方面判斷精準果斷加倉，保險資金投資收益觸底反彈已無懸念，這令去年深陷股市陰霾的諸保險機構頓覺揚眉吐氣。

　　“假設保險機構的平均權益倉位是10%，今年以來個股普遍漲幅在10%至15%，以此粗略計算，今年前兩個月的收益率已經相當可觀。去年保險投資年化收益率僅3.6%，預計今年這個數據超過4%將是大概率事件。”一位投行人士分析説。

　　實際上，這僅是保險資金倉位基本不變假設下的保守預測。據記者市場調研了解，春節以來不少保險公司開始“空翻多”，對後市持謹慎樂觀態度。觀念轉變的同時也付諸行動，險資紛紛果斷加倉，配置銀行股、地産股以及新能源股票。

　　一個共識在保險公司之間達成：今年的股市再差也要比去年好，大盤估值已經相當低，下跌空間越來越小，向上的趨勢越來越大。不少保險機構在各自召開的內部投資策略會上，紛紛上調各自的年度權益倉位預期。

　　一家保險機構投資部高級經理自嘲稱，“死豬不怕開水燙，去年那麼差的股債雙殺行情都挺過來了，今年就更沒什麼好擔心的了。”他透露，經過這一輪加倉，一些保險機構的權益倉位已經抬高至10%以上。

　　不僅是股市，機構對於債市的預判也頗為樂觀，大多認為債市早已觸底反彈。“2012年，央行出臺進一步緊縮貨幣政策的可能性非常小，加息已進入尾端，伴隨通脹預期向下，債券市場價格有望進入中期向上階段。”

　　此外，大額協議存款也將會顯著拉升保險公司投資收益率。從投資資産配置來看，2011年各保險公司積極配置了大量大額協議存款，預計這一塊資産對保險公司整體投資收益的貢獻將在2012年逐步體現。

　　一位資深保險研究員分析稱，“由於央行2010年下半年以來的持續加息，目前五年期定存利率已經達5.5%，而保險公司與銀行的大額協議存款利率基本在6%以上。大額協議存款將會鎖定保險公司2012年收益，甚至顯著拉升保險公司的投資收益率。”

　　存款和債券均有較大確定性趨勢向上，而權益市場估值也已處於歷史低位，複製2011 年單邊下跌行情可能性小，這樣的市場環境對於保險資金的運作無疑都是利多。可預見的是，伴隨股市、債券和銀行定期存款的收益率上升，保險資金的投資收益也將大幅改善，這同時也意味著，對長週期運作的保險資金來説，其最壞的時刻已經過去。

　　據主流投行預測，2012年保險行業的存款佔比將會有所上升，債券、權益佔比或將維持或高於目前配置，即使在非常保守的假設下（即假設債券、存款收益率為4.5%，權益類收益率為5%），保險公司的預期投資收益率也將有4.5%。（趙鈴）