早報訊 國家外匯管理局（下稱國家外匯局）2月27日發文表示，隨著中國金融開放程度的提高，國家外匯局需要做好應對跨境資金雙向流動風險的政策預案，利用預調微調工具，平滑跨境資金大進大出。

　　國家外匯局稱，中國對外開放程度的提高，貿易投資便利化穩步推進，跨境人民幣貿易結算試點不斷擴大，對下一階段跨境資金管理提出了三個更高的要求。這包括“國際收支趨向基本平衡意味著需要加強跨境資金流動的均衡管理”、“中國金融開放程度的提高意味著需要加快轉變跨境資金流動的監管方式”、“人民幣跨境資金流動規模不斷擴大意味著需要進一步提升對本外幣全口徑跨境資金流動的監測分析能力”。

　　就此，國家外匯局稱，外匯管理部門需要加快轉變外匯管理方式，通過整合數據和系統資源，以經濟主體為單位加強跨境資金流動監測，做好應對跨境資金雙向流動風險的政策預案，利用預調微調工具，平滑跨境資金大進大出，不留監管盲區，有針對性地實施分類監管，提高跨境資金流動監管的有效性。

　　早報記者注意到，在外匯工作中提到“預調微調”應該尚屬首次。

　　更值得關注的是，國家外匯局昨日在新聞稿中透露，去年或已經“預調微調”過。新聞稿稱，2011年下半年尤其是四季度以來，中國外匯形勢出現顯著變化，人民幣匯率趨向均衡水平。“由於見事早，提前要求銀行增持外匯頭寸，不僅緩解了央行當期購匯壓力，降低了銀行貨幣錯配風險，也有效平滑了2011年四季度以來銀行主動增持頭寸的過程，平抑了市場可能産生的大幅波動。”

　　可查的資料顯示，2011年11月30日至12月15日，人民幣對美元即期交易價格曾連續12個交易日盤中觸及跌停（編注：即大家都買美元，拋人民幣），但人民幣即期匯率到收盤時往往卻還是會收紅或跌幅大舉收窄。當時就有專家分析稱，這一方面意味著有熱錢流出，另一方面則意味著央行在維穩，並猜測是國有大行在拋售美元。從昨日外匯局的公告中來看，國家外匯局似乎早就注意到了跨境資金可能存在的變化，並“提前要求銀行增持外匯頭寸”。

　　簡單地説，通過提前要求銀行增持外匯頭寸，國家外匯局避免了過度介入外匯市場，而是主要通過銀行來操作實現人民幣基本穩定的政策目標，且銀行在這其中亦有利可圖。另一方面，國家外匯局大量投放人民幣基礎貨幣來對衝外匯佔款，緩解了外匯佔款增加對貨幣政策的衝擊。

　　由此，國家外匯局在下一步政策思路中還提到，要建立監管部門對企業、銀行和個人等經濟主體的政策傳導機制，提高政策有效性。加強對金融機構的引導，注重發揮外匯指定銀行在政策傳導中的作用，提高對經濟主體外匯收支行為的調控能力。

　　(來源:東方早報)