昨日，股指期貨四個合約全線收紅，成功實現五連陽。主力合約IF1203日K線收出長上影線，説明多頭心態趨於謹慎。同時，空頭主力在上周連續減倉之後逐步增持空單，凈空持倉也有所回升。業內人士分析，雖然期指中期上漲趨勢未改，但多頭的日趨謹慎以及空頭的動作頻頻，説明短期內很難出現“逼空”式的大漲。

　　多頭順勢獲利出局

　　昨日，多頭依然佔據明顯的優勢。期指主力合約早盤小幅高開之後一路走高，伴隨持倉量的明顯增加，期現價差升水保持在較高的幅度。

　　值得注意的是，午盤前後，有一部分空頭按捺不住，開始選擇平倉。但是，空頭的軟弱卻迎來了多頭更為強勢的進攻。

　　“空方的小幅撤退才助長了多方下午一開始時的堅決拉升”，廣發期貨分析師陳穎説。在午盤之後14點12分，主力合約升至日內高點2702點，在此之後，IF1203開始了一輪明顯的下挫。部分多頭開始選擇獲利離場。而之後從14點17分開始，4分鐘內，IF1203持倉量迅速下降近400手，價差也快速縮小，一度出現貼水。 長江期貨資深分析師王旺指出，多方的強勢並未善始善終，尾盤一個小時內期指的跳水，顯示多方落袋為安的意圖明顯，日K線上留下長長的上影。

　　“逼空”式上漲難再續

　　昨日的長上影線透露出短期回調的風險開始增大，不過多數市場人士仍認為，期指目前依然維持強勢，中線偏多格局未改，但短線難以再現逼空式上漲。

　　從持倉數據來看，上周空頭雖然十分狼狽，大舉減倉，但昨日卻開始陸續增倉。中金所盤後公佈的持倉數據顯示，雖然IF1203合約多空主力前二十位席位均增倉，但空頭增倉力度明顯增大。前20位空頭大增2472手至32170手，而前20位多頭只增持多單1554手至29567手。

　　從具體席位來看，中證期貨、國泰君安期貨兩大空頭在上周連續減持4日之後，開始選擇增持空單。昨日兩席位分別增持550手、770手。並且，前20位凈空持倉在上週五跌至千手之下後，開始回升至2603手。值得注意的是，空頭主力中，更能代表機構投資者看法的券商係主力，也開始明顯增持空單。業內人士分析，雖然空單中不乏套利的倉位，但是主力空頭的增倉也透露出機構投資者在股指連續的上漲之後，看空的觀點有所抬頭。

　　中證期貨研究部副總經理劉賓認為，日K線長上影線顯示了短線壓力較大，存在一定調整需求，但中線偏多的格局同樣沒有改變。就整個股指走勢而言，格林期貨分析師石敏則認為，指數上行一蹴而就的可能性較小，整體來看，指數短線難以再現逼空式上漲，短線回調風險有所增大，但中線趨勢難言終結。

　　(來源:中國證券報)