近期連豆走勢維持震蕩偏強格局，主力合約A1209價格從1月中旬的4300附近攀升至4400-4450區間。受南美乾旱天氣影響，市場對南美大豆産量憂慮情緒加重，刺激豆類價格上漲。中國對大豆的需求前景擴大，美豆出口需求強勁，增添市場樂觀情緒。外盤CBOT大豆期價不斷走高，並在本月21日創四個月新高。從基本面情況來看，大豆期市利好因素居多，但由於市場消化了部分利好因素，導致近期大豆價格維持區間內高位震蕩的格局。

　　始於12月的南美乾旱天氣，導致處於生長關鍵階段的南美大豆産量受到較大的影響，USDA和各大分析機構都紛紛下調了巴西和阿根廷兩國的大豆産量預估。最新公佈的美國農業部2月份供需報告顯示，阿根廷2011/12年度大豆産量預估為4800萬噸，較1月份的預估下調250萬噸；巴西2011/12大豆産量預估為7200萬噸，較1月份的預估下調200萬噸。總部位於漢堡的行業刊物《油世界》2月21日稱，因巴西當地惡劣天氣持續，有望再度下調巴西2012年大豆産量預估，或低於最近一次預估的6950萬噸。該刊物並警告稱，由於南美收成欠佳，致使全球大豆産量短缺陰霾隱約可見。美國大豆方面，美國農業部2月13日公佈的農作物基線報告顯示，預計2012年美國大豆種植面積將下調至7400萬畝，産量為32.15億蒲式耳，種植面積預計較上一年度下調100萬畝，還低於分析師上周預估的7530萬畝。在全球大豆供應形勢不樂觀的情況下，下調的美豆種植面積使市場看多情緒升溫。

　　從技術面上看，近期連豆主力合約A1209受10日均線支撐，徘徊于4400-4450區間。而壓力位4450阻力重重，在最近三周的時間裏價格四次觸及4440-4450區間後震蕩回落，上漲動能略顯乏力。從成交量上來看，近期連豆成交量略有所回升。後市震蕩偏強仍是主基調，4450技術點位能否突破是關鍵。

　　綜上所述，基於大豆供應偏緊，支撐大豆期價繼續往上拓展反彈空間。若歐債和其他宏觀利空因素空襲市場，短期價格會遇阻回調。但從中長線上來説，連豆仍會處於震蕩偏強格局。大地期貨 蔣碩朋