上周大盤強勁上揚。週一雖然有央行下調存款準備金率的利好消息，但前期橫盤造成的調整壓力仍難以消除，導致市場最終高開低走。週二大盤走勢偏強。調整壓力在盤中便得以釋放，之後很快在資金推動下，股指重回5日、10日均線上方，並微幅突破半年線。週三大盤強勢攻上2400點。成交量也出現明顯放大，滬市超千億，市場做多情緒明顯上升。週四大盤繼續頑強上攻，小幅收陽。週五大盤延續強勢，放量上攻，滬市成交量超過1200億。

　　宏觀上看，政策偏暖。中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。屆時，大型金融機構存款準備金率將調至20.50%，中小金融機構將調至17%，預計將一次性釋放流動性超過4000億元。該消息對市場資金面形成有力支持。此外，央行連續8周停發1年期央票，而1月份新增外匯佔款1409.22億元，成為自去年10月、11月、12月出現三連跌以來的首次反彈，均利好市場資金面。上述表述延續前期的政策思路，資金面有望適度放鬆，支撐市場信心回暖。

　　上周值得關注的現象便是房地産板塊的強勢崛起。從基本面看，房地産政策出現放鬆跡象。如上海樓市調控政策出現微調，外地戶籍居民持長期居住證滿三年，可以享受本地戶籍居民同等購房資質，即可以購買第二套房。據了解，這種現象不僅發生在天津，三亞、佛山、長春等多個城市均存在變相放鬆限外令跡象。此外，國務院辦公廳發佈關於積極穩妥推進戶籍管理制度改革的通知，要求各地區、各有關部門認真貫徹國家有關推進城鎮化和戶籍管理制度改革的決策部署，積極穩妥推進戶籍管理制度改革。戶籍改革的推進有望加速我國城鎮化進程，對房地産板塊構成刺激。整體來看，房地産政策雖然大方向未變，但各地政策放鬆的跡象已點燃了市場預期，令房地産板塊受到市場追捧，對大盤構成有力推動。

　　從週末消息面看，在公開徵求意見近三個月後，深圳證券交易所發佈了《關於完善創業板退市制度的方案》徵求意見和修改情況的説明，並明確根據創業板退市制度方案的有關內容修訂《創業板股票上市規則》。深交所稱，預計今年一季度完成《創業板股票上市規則》的修訂工作，經批准後，新的創業板退市制度將正式實施。近期隨著大盤的反彈，創業板個股也受到市場資金的追捧，不過該消息對於創業板可能形成較大負面影響，而且未來退市制度的實施也將增加創業板股票的投資風險，因此建議投資者對於創業板個股還是持謹慎態度。

　　綜合來看，目前大盤延續上升勢頭，且隨著股指的上攻，成交量也隨之放大，市場做多熱情高漲，在慣性作用下，未來大盤有望繼續上攻。不過投資者還是要警惕調整風險。本輪上漲自1月初開始已經歷一個多月的時間，這種強勢上行不可能長期持續。隨著市場做多情緒的上升，預期趨於一致，市場可能出現一些調整，對此宜提高警惕。操作上仍可適度積極，可關注一些還未有突出表現的板塊，在板塊輪動中把握機會。此外，年報業績突出的個股也可以適當關注。房地産板塊短期累計了比較大漲幅，注意調整風險。警惕創業板風險。

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