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利好頻出 3月甲醇市場值得期待

發佈時間:2012年02月29日 03:40 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  進入2月,甲醇期價經歷了衝高—回落—振蕩的走勢。2月初,在良好的市場預期下,甲醇期價一度衝高至3030點附近,但由於現貨並未有效跟進,而且期現價差擴大使得山東廠庫一度出現近100元/噸的套利空間,巨大壓力之下,甲醇期價迅速回調,降至2900點附近獲得有效支撐,此後維持振蕩整理。3月,我們對甲醇期貨保持樂觀態度。

  利好頻出營造良好的市場氛圍

  進入2月,國內外宏觀經濟面比較樂觀。美國經濟維持向上態勢,首次申領失業金人數降至四年內最低,美國就業市場在持續復蘇。此外,美國道瓊斯指數和納斯達克指數創出兩年來新高。歐債危機影響力弱化,希臘第二輪援助計劃獲批,暫時躲過破産。中國央行也在2月24日下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,釋放4000億資金。最新的匯豐PMI指數回升至49.7,預示中國經濟下滑速度放緩。宏觀面的諸多利好,為甲醇市場營造了良好的市場氛圍。

  企業生産積極,社會庫存正常

  截至2月10日,國內甲醇生産企業整體開工率在52.88%,較月初小幅下滑,主要是受西北、山東部分裝置檢修影響。扣除檢修因素,國內生産企業生産積極性仍然較高,這也反映了下游仍有一定接貨能力,生産企業對後市存在較好預期。目前甲醇庫存在55萬噸左右的偏高位置,但是我們注意到,甲醇庫存主要集中在中游貿易商手中,生産企業及下游工廠庫存壓力並不大。也就是説,一旦下游需求好轉,貿易商壓力將會迅速減輕。因此,從結構看,甲醇社會庫存表現正常。

  下游需求3月將逐步好轉

  甲醛方面,2月國內甲醛市場保持平穩。正月十五過後,山東、河北等地甲醛企業恢復生産,但銷售情況並不樂觀,下游板材企業需求低迷,我們認為這也比較符合市場情況。2月國內氣溫仍然偏低,受極寒天氣影響,北方大部分地區較去年相對溫度降低近4攝氏度左右,南方大部分地區溫度較去年也下降2攝氏度,氣溫偏低使得家裝市場啟動緩慢,板材的需求受到遏制,終端消費無法啟動,甲醇市場勢必受到影響。這一狀況在3月將會得到緩解,隨著氣溫逐漸升高,甲醛需求有望逐步啟動。

  醋酸方面,節後歸來,下游醋酸酯、醋酐等裝置陸續開工,但是終端需求清淡。而冰醋酸直接下游産品也多表現低迷,銷售不理想。2月末醋酸的需求稍有好轉,市場正在去庫存,3月國內醋酸庫存壓力有望得到緩解。

  二甲醚方面,臨近月末二甲醚的市場狀況也在改善。液化氣進口價格走高,以及國內煉廠進入檢修期,都使得國內液化氣價格持續上漲,繼而帶動二甲醚的消費。二甲醚廠家出貨有所好轉,庫存壓力減輕。3月開始,液化氣市場進入傳統旺季,會有效傳導至二甲醚市場,這對甲醇市場是個利好。

  結論

  由於國內外宏觀氛圍良好,加之甲醇下游需求將啟動,3月甲醇市場值得期待。當然價格的上漲不可能一蹴而就,短期內期價碎步前行甚至略有反復也比較正常。建議投資者密切關注下游需求信號,可適時逢低買入。(作者 劉毅單位:銀河期貨)

  (來源:新華網)

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