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創業板退市新規或成主板示範

發佈時間:2012年02月28日 17:48 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  深交所日前表示,將根據創業板退市制度方案的有關內容修訂《創業板股票上市規則》,預計今年一季度完成修訂。對此,業內專家在接受中國證券報記者採訪時表示,新的創業板退市制度推出,可能對主板、中小板市場形成示範作用,有助於建立證券市場優勝劣汰機制,並引導投資者形成正確的投資理念。

  或推廣至主板中小板市場

  日前,深交所已對《關於完善創業板退市制度的方案》徵求意見與修改情況進行説明。對於經過修改後的創業板退市制度,接受記者採訪的專家們給予積極評價。

  中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬認為,深交所借鑒國際成熟資本市場的成功經驗,同時結合國內資本市場實際情況,進一步完善了創業板退市制度建設,從總體上講,也為主板、中小板市場提供了借鑒意義。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,由於創業板退市制度設計直接針對目前市場存在的弊端,最終將形成相對完備的制度,或成為主板市場退市制度改革的參照係。他認為,“連續受到交易所公開譴責”退市條件提高了上市公司規範預期,而增加聽證程序是監管方式的有益嘗試,體現市場“三公”原則。對於在“凈資産為負”的退市條件中增加追溯調整因素,董登新教授認為,這一修改使得創業板退市制度更加嚴謹、結實有力。

  “退市制度的完善,將有助於創業板市場健康發展。”深圳創投公會常務副會長王守仁建議,交易所可通過不斷探索,進一步完善創業板退市制度,並推廣至中小板市場,乃至主板市場。

  引導市場正確投資理念

  創業板退市新規中明確提出,不允許退市公司通過借殼方式恢復上市。董登新教授認為,創業板市場應當嚴格把控恢復上市審核程序,堅決杜絕“殼”資源炒作,以保持創業板市場高科技、高成長的特色。

  對此,南方基金首席策略分析師楊德龍也表示同樣的觀點。他認為,退市制度正式施行,將使得投資者更加謹慎參與創業板市場投資,形成正確的投資理念。與此同時,退市制度也將對上市公司形成約束作用,促使上市公司更加規範運作。

  王守仁表示,退市新規或改變創業投資行業浮躁的風氣,促使創業投資公司對照退市新規對投資企業作盡責調查,更加注重企業的規範運作、持續創新能力和持續經營能力,讓創投公司在一定程度上監督和參與企業的日常經營。

  對於投資者保護問題,接受採訪的專家們認為,創業板退市制度建設還應完善投資者保護的配套措施。

  劉紀鵬認為,交易所應進一步完善退市風險提示制度,儘早向投資者揭示風險。比如,當創業板公司出現“股價接近面值110%”、“凈資産接近負數”、“成交量較低”以及“首次/二次受到公開譴責”等情況時,應及時向投資者發出退市預警。他還建議,以不同星級符號標識不同程度的退市風險,使投資者對退市風險有更加直觀感受。因違規而退市的上市公司,監管部門應該追究上市公司及相關方的責任,並建立投資者保護基金以保護投資者合法權益。

  對此,王守仁也認為,應該切實保護投資者合法權益,建議增加保險制度等配套措施。

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