最令老余鬱悶的是，明知資金是入場套利的，他卻無力阻止。他曾向公司申請在中簽股上市首日暫停贖回，但經公司研究，這樣的情況仍未達到暫停贖回的條件，他只能眼睜睜地看著收益被遊資套走，卻無能為力。

　　事實上，這樣的情況並不只是發生在單家公司的單只基金身上。由於目前參與網下申購的機構數量較少，中簽率很高，對於債券基金來説，如果中簽股首日漲幅可觀，反映在債券基金當日凈值增長率也水漲船高，這對套利資金的吸引力就更大了。

　　以2月23日上市的新股吉視傳媒為例，公司上市前公告的網下申購中簽公告中，達到發行價格7元/股並滿足《網下發行公告》要求的配售對象僅8家，其中有1隻債券型基金，事實上這只債券基金申購量為200萬股，最終獲配120萬股。而吉視傳媒上市首日漲幅達87.43%，中簽債券基金凈值增長率達1.06%，而平日裏這只基金的凈值波動一般只在0.3%左右。對於套利資金來説，誘惑力可謂不小。

　　在業內人士看來，套利仍然是有規律可循的。“首日破發基本上是一波一波的，這一段時間市場出現了新股破發並且現象越來越嚴重，導致機構打新股的熱情下降，報價也會下降，報價下降之後定價低了，直接導致下一階段新股又開始首日暴漲。但首日上漲又提高了打新熱情，大家又開始報高價，下一輪又開始破發……這就形成一個循環週期。”有基金經理告訴記者。

　　仍以吉視傳媒為例，這只新股路演時，保薦機構給出的合理價值區間為7.8元-9.1元/股，但最後發行價定為7元/股，低於同行業估值水平。加上近日市場回暖、文化産業投資升溫，首日漲幅明顯領先於同期新股。狙擊債基的套利資金總結公開信息之後，基本上可以選擇合適的時機介入。

　　不過，專業人士提醒，如此套利並非沒有風險。一旦遇上新股首日破發，套利資金就會“偷雞不成蝕把米”。