阿裏巴巴私有化進入新階段。新華社發

　　■深圳特區報記者林彥龍

　　2月21日晚，阿裏巴巴集團宣佈以13.5港元回購價格向上市公司阿裏巴巴B2B公司提出私有化要約。至此，阿裏巴巴私有化進入新階段。業內人士認為，馬雲此舉在下一盤很大的棋，其目標在於謀求對阿裏巴巴集團的絕對控制權，以後集團有可能集體上市。博客中國創始人方興東預測，未來阿裏整體上市將超越今日的Facebook，創造互聯網融資新紀錄。馬雲可成為“全球互聯網第一梟雄”。

　　股價復牌大漲四成

　　13.5港幣的收購價與2007年阿裏巴巴B2B公司的上市價剛好持平，較2月9日停牌前的最後60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%，比最後10個交易日平均收盤價溢價55.3%。阿裏巴巴B2B公司股價昨天高開後窄幅震蕩，全天漲42.7%，報13.20港元，換手3.60%，成交23.68億港元。這個成交金額僅次於四年前剛上市期間。

　　阿裏巴巴的收購溢價超出了多家機構預期，此前，多家分析機構認為，溢價範圍應在25%-30%之間。2月15日，盛大網絡私有化時其登出價格比停牌前一日收盤價格溢價23.5%。

　　阿裏巴巴B2B還公佈了2011年第四季度及全年業績，2011年營業收入同比增長15.5%至64.2億元人民幣，凈利潤同比增長16.6%至17.1億元人民幣。

　　馬雲在發給阿裏巴巴員工的郵件中這樣解釋了這次私有化：“隨著國際國內經濟環境的進一步嚴峻，特別是中小企業在面臨原材料、匯率、勞動力成本等巨大壓力下，B2B的業務模式面臨著巨大的挑戰，需要加快轉型和升級。”“局部的小調整已經沒有辦法對B2B進行根本性的完善。正是出於以上的思考，出於對B2B股東負責，促使我們下決心把B2B私有化，對業務進行全面的調整、改革和升級，以期更好地服務我們的客戶。”

　　對於這個收購價格，馬雲説：“我們上市的時候只融了17億美金，但私有化要花出去20多億美金，看起來是個賠本的生意，有人建議我們可以用低一點的價格把股票買回來。但這不是阿裏巴巴的風格。”

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　　回報率低遭質疑

　　雖然馬雲對13.5港幣的收購價感到滿意，但這仍然成為爭議焦點。

　　2007年阿裏巴巴上市時恒生指數30000點，目前僅有22000點，阿裏巴巴股價在2007年11月30日最高漲到每股39.7港元，在2008年11月28日最低則跌到4.3元。

　　有人算了一筆賬，阿裏巴巴上市四年分紅0.44港元，相當於3.25%的收益。但當時人民幣兌換港幣的匯率1：0.97，如今是1：0.81。

　　有網民稱：“17億美元用5年，金融危機銀根緊縮的5年，之後在經濟前景轉暖的情況下支付3億美元利息，還本付息。這樣的美事，有幾個資本家能做到？馬雲做到了。”專欄作家知名評論人士程苓峰認為，2007年的13.5港元按10%通脹率現在值20港元，阿裏不給利息白白借錢花，就算除去股息也賺6港元。

　　互聯網分析師3Wcoffee發起人許單單認為：“20億買回來投資者還是虧很多的，看看同期百度騰訊為投資者賺十倍。”

　　而且，馬雲本人還曾在2009年以21港元套現1300萬股。私有化涉及的股份將包括馬雲直接持有的0.30%股份，若私有化獲通過，他可套現2.07億港元。