市場交易時常聽説“用時間換空間”，如今看來倒也未必。

　　自2003年12月30日起停牌，八年多未交易的香港上市公司新城市（中國）終於重見天日。該公司股票昨日一度以94.44%的漲幅高開于0.35港元，但盤中一路下滑，到收盤僅上漲37.1%，報收于0.255港元，全天成交4191.28萬手，成交額達1109萬港元。顯然，復牌首日的新城市（中國）頗不受市場待見。

　　為順利復牌，公司自去年下半年起推出多項措施。然而，復牌日股價雖有跳空高開，但也不得不撞上“天花板”，長達八年多的停牌苦熬未能為新城市（中國）掙得多少價格上的上漲空間。究其緣由，應該是公司經營依然度日艱難，基本面依然難濟。

　　截至2011年第三季度，新城市（中國）的資産負債率高達4035.68%，為H股上市公司負債率榜首。同時，公司至2010年12月31日，無確認任何營業額，其他收入主要來自於出售附屬公司的8664萬港元。在公司主營業績無較大進展之前，市場應該還不會為其買單。

　　不過，這8664萬港元的收入倒是為公司的復牌立下汗馬功勞。2011年1月24日，新城市（中國）全資控股公司 Polywell Finance Corporation 與兩名獨立第三方訂立買賣協議，收購一家于中國內地從事物業發展及物業投資業務的公司的全部股權。本起收購成為新城市（中國）向聯交所提出復牌申請的重要籌碼。公司次日便提交復牌申請，直至去年11月終獲批准。

　　此外，新城市（中國）對公司股本進行了重組，每4股合為1股，合併後公司股數縮減至6793.95萬股。公司還通過增發股份的方式募集資金。註冊資本由1000萬港元增至4000萬港元。公司主席韓軍將每股以0.12港元的認購價，出資1.335億港元認購股份，由此公司所得款項為1.34億港元。另外，公司按每股0.12港元，每3股合併股份配售23股的比例向外部發售股份。

　　資金上捉襟見肘的新城市（中國）甚至動用以股代“費”的方式，向聯席財務顧問以每股新合併股份0.12港元的價格，發行報酬股份及報酬認股權證償付100萬港元的專業費用。

　　新城市（中國）在對股本進行重組完成後，還以3億元人民幣的價格購入暢流投資全部股份，以期重點發展廣州物業投資。資料顯示，暢流投資所屬物業包括面積2.70萬平方米的工業用地，其上建有若干工業建築物及構築物，總建築面積為4.51萬平方米。