外匯局稱未來幾年可能跨境資金凈流入規模減少；去年跨境資

　　金流動凈額同比降51.2%

　　“熱錢”流出得到官方數據的支持。國家外匯局昨天發佈《2011年中國跨境資金流動監測報告》顯示，2011年全年跨境資金趨於平衡，但波動較大的跨境資金流出31億美元，也是自2006年以來罕見的資金凈流出。

　　第四季跨境資金流出約600多億美元

　　外匯局的數據顯示，2011年我國外匯儲備增加與實體經濟活動基本相符，四大貿易投資因素貢獻了超過90%的儲備增加額，跨境資金流動的凈額為366億美元，而這一數據在2010年為750億美元，下降幅度達到51.2%。

　　如果剔除全年人民幣跨境凈支付近400億美元的因素，2011年波動性較大的跨境外匯收支相抵僅為-31億美元，而學術界一般將此數據理解為傳統意義上的“熱錢”。正數意味著“熱錢”流入，負數則表明“熱錢”流出。

　　跨境資金流出多數發生在去年的四季度。外匯局的數據顯示，去年前三季度波動性較大的資金凈流入約600多億美元，第四季度此類資金又凈流出了約600多億美元。

　　跨境資金流入波動可能加大

　　外匯局認為，2011年四季度資金流出總體利大於弊，是市場與政策因素共同作用的結果，一方面是由於國內外宏觀經濟金融環境發生較大變化，境內機構和個人的涉外收支行為出現調整；另一方面是因為穩出口、擴進口、打熱錢、控流入的涉外經濟政策調控成效開始顯現。

　　這種罕見的資金流動可能將持續。外匯局認為，由於國際經濟金融環境空前複雜和嚴峻，各種長期性、結構性以及突發性問題交織在一起，全球金融市場將持續反復動蕩，有可能抑制外部需求和套利資本流動，未來幾年我國可能跨境資金凈流入規模減少、波動加大。“完善應對跨境資金雙向流動的政策預案，著力構建防範跨境資金流動衝擊的政策傳導機制，保持對異常外匯資金的密切監測和高壓態勢。”這是外匯局下階段的重要任務。

　　■ 觀點

　　“外匯佔款下降不等於熱錢流出”

　　去年四季度，我國外匯佔款連續三個月實現負增長，市場紛紛猜測熱錢流出。對此，外匯局昨天表示，外匯佔款下降不等於熱錢流出，而是反映了境內外匯供求狀況的顯著變化。

　　外匯局解釋，2011年9月底以來，歐美主權債務危機導致我國外部環境發生較大變化，人民幣匯率預期開始分化，在跨境資金凈流入放緩的同時，境內銀行、企業等機構及個人的結售匯意願改變，結匯傾向減弱、購匯意願增強，導致結售匯順差減少轉為逆差。

　　到了四季度，央行為市場提供外匯流動性，引起外匯儲備減少、外匯佔款餘額下降。而央行外匯佔款下降轉為境內銀行、企業和個人等主體購入並持有外匯。同時，境內企業和個人等非銀行部門持匯意願上升。

　　(蘇曼麗)