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今年房企資金盈餘或達3947億元

發佈時間:2012年02月26日 03:17 | 進入復興論壇 | 來源:東方早報 | 手機看視頻


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  市場曾一度擔憂2012年房地産企業存在大量倒閉、破産的風險。我們認為,房地産企業的資金狀況雖不寬裕,但從維持基本的生存、維持最低的資本開支來講,還是問題不大。對於行業資金鏈的分析,我們認為,核心是看資金餘缺。根據我們的計算, 2012年房地産資金流入4.8萬億元,而最低剛性開支4.4萬億元,資金盈餘為3947億元,資金流入基本能夠覆蓋最低的剛性開支,但資金盈餘程度遠小于2009-2011年,處於歷史較低水平,僅比2008年略高。2009年、2010年,資金盈餘達到1.7萬億-2萬億元。

  為了對前面計算行業的資金缺口進行印證,我們又對126家房地産上市公司數據進行了分析。根據我們的計算,2012年房地産上市公司的資金流入8614億元,而最低剛性開支8508億元,資金盈餘為106億元,資金流入基本能夠覆蓋最低的剛性開支,與2008年入不敷出的情況不同,但資金盈餘程度要遠小于2009-2011年。

  但無論如何,即使是在較樂觀的假設下,我們認為2012年開發商的資金盈餘也並不富裕,若無其他融資方式創新,開發商將首先保證資金安全,那麼收縮土地購置和投資規模將成必然選擇。 申銀萬國

  房地産行業

  (來源:東方早報)

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