距4月15日“11海龍CP01”短融債本息兌付尚有50天,約4.2億元償還額對資不抵債的山東海龍來説,存在著很大的違約風險。業內人士認為,如果借鑒“2006年福禧事件”方案,那麼,承銷海龍短融的恒豐銀行將會起到關鍵作用。

　　本報記者 周海升

　　經營出現重大虧損、高層人事出現大規模變動、因違規擔保遭證監會立案調查、貸款逾期、信用評級持續下調,過去的一年多時間對於ST海龍來説,可謂是流年不利。步入龍年之後,曾自稱為中國化纖行業龍頭的ST海龍,依然是“龍頭難抬”。

　　海龍短融遭棄

　　5個月零交易

　　由於虧損嚴重,ST海龍成為今年來首例主體信用評級遭調降事件的主角,進入了公眾視野。

　　2月15日,山東海龍主體的信用等級被權威評級機構──聯合資信由BB下調至CCC,“11海龍CP01”短融債項等級也被由B下調至C。

　　歷史資料顯示,這是自“06福禧事件”以來,中國債券市場第二次遭遇C級“垃圾級”評級。

　　近日公司的壞消息又接踵而至。公司連續公告稱,ST海龍子公司粘膠短絲繼續停産、新疆海龍化纖以資抵債。

　　最新數據顯示,ST海龍及控股子公司逾期貸款已累計5.27億元。同時,公司還涉及多起訴訟,其未來的經營及財務狀況有可能進一步惡化。

　　對於陷入“絕境”的山東海龍,即將到期的短期融資券“11海龍CP01”的到期兌付更是備受各界關注。業內人士透露,海龍本息共計4.2億的短融,某券商持有超過1億,有基金持有6千萬元左右。如果到期不能兌付,持有人將遭嚴重損失。

　　中國債券信息網數據顯示,目前距離4月15日的到期兌付日僅剩50多天,由於違約預期越來越高,2月21日,年化收益率已經上升到86%。自2011年9月22日最後一筆交易後,“11海龍CP01”就一直處於零交易狀態。

　　恒豐銀行能否

　　出面化解成懸念

　　一家券商債券研究員認為,由於公司自身困境和行業低迷的景氣度,加上重組的消息遲遲未塵埃落定,海龍違約的風險很大。海龍業績預告顯示,2011年凈利潤虧損10億元,同時未償還短期貸款還有25億,幾乎沒有可能靠自身力量還清短融。

　　多位債券投資人士坦言,雖然公司自身已基本喪失了償債能力,但是否違約還要看主承銷商及地方政府的態度。在2006年“福禧短融違約風波”中,廣東某基金公司旗下一隻基金持有三四千萬債券,雖然最後由主承銷銀行出面化解。

　　一位不願透露姓名的券商投行人員表示,主承銷銀行介入,無外乎通過過橋貸款的方式進行替換,那樣至少可以避免債券的違約。但銀行內部能否順利通過,也存在較大的疑問,畢竟壞賬需要銀行去承擔。

　　到期之後,ST海龍短融債券的主承銷商恒豐銀行會怎樣處理此事呢?記者昨日致電恒豐銀行設在北京的投行部。一位女士電話稱,山東海龍的短融業務由姓孫的一位同事負責,以不清楚她這位同事聯絡方式為由,匆匆挂斷了電話。隨後記者聯絡恒豐銀行煙臺總行辦公室,相關人員以不清楚哪個部門負責為由,結束了採訪。

　　有業內人士認為,如果不讓海龍出現“公開市場上的違約”,政府兜底的可能性也很大,比如有可能通過補償措施督促主承銷商恒豐銀行組織借貸。