本報訊（實習記者孟浩之）2月21日，深圳麥格米特電氣股份有限公司（下稱麥格米特）公佈了招股説明書。從招股説明書看，麥格米特的募資計劃存在一定隱憂。

　　産能增長過快引質疑

　　麥格米特的産品目前主要包括定制電源及工業自動化核心部件兩大系列産品。招股書顯示，本次募集資金投資項目完成並全部達産後，將建成年産1924.5萬台定制電源和工業自動化産品的生産線，較公司目前所需産能增幅較大。而公司2011年的産能為353.4萬台，達産後增長幅度超過400%。公司認為經測算，項目達到設計生産能力當年，新增銷售收入20.44億元（2011年營業收入7.64億），利潤總額4.11億元。

　　值得關注的是，麥格米特沒有給出測算的依據，而麥格米特所處電源製造行業競爭者眾多，市場競爭激烈，公司能否達到這樣的增速令人懷疑。

　　折舊費與運營費較高

　　招股説明書中提到，本次發行募集資金投資項目建成後，按照公司現行會計政策測算，每年將新增固定資産折舊費用3405萬元，與公司去年計提固定資産折舊554.77萬元相比，增幅較大。公司去年的凈利潤為1.05346億元，新增的固定資産折舊費用和研發中心建成後的約3058萬元運營費用，相加超過去年凈利潤的60%。如果公司未來的利潤無法保證高速增長，則業績下滑會成為大概率事件。

　　主營收受制下游需求

　　2011年公司的收入結構中，定制電源營業收入佔主營業務收入的89.15%，其中，平板電視定制電源産品佔主營業務收入的81.54%。而依據中國電子商會消費電子産品調查辦公室發佈《2011年中國平板電視城市消費者需求狀況及2012年預測報告》，預計2012年中國平板電視市場消費環比增量將首次出現下滑。而下游産品需求不振，則無疑為麥格米特的前景蒙上一層陰影。