網易科技訊 2月22消息，昨日晚間，阿裏巴巴集團發佈聯合公告，向上市公司阿裏巴巴（01688.HK）提出私有化要約，其最終回購價格為13.5港元，與2007年11月上市招股價持平，該回購價格較2月9日停牌前的最後60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%。目前，阿裏巴巴集團及其一致行動人持有此上市公司73.5%的股份，私有化交易涉資182.31億港元。

　　在馬雲隨後發佈的內部郵件中，對於私有化的原因有如下表述：隨著國際國內經濟環境的進一步嚴峻，特別是中小企業在面臨原材料，匯率，勞動力成本等巨大壓力下，B2B的業務模式面臨著巨大的挑戰，需要加快轉型和升級。在這方面，我們思考過，痛苦過，也一直在努力。但受限于上市公司的架構，升級的決心不夠大，動作也不夠徹底。”

　　對於私有化與回購雅虎持有集團股份之間的聯絡，聯合公告表示：阿裏巴巴集團正在和雅虎討論重組雅虎持有集團股份的可能性，但尚沒有達成協定的或實現關於達成協定的確定性。私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。

　　對此，ChinaVenture投中集團分析認為，儘管阿裏巴巴集團與雅虎對於回購股份的談判一波三折，但“資産+現金”的交易方式依然是雙方理想選擇。對雅虎而言，仍有意持有阿裏優質資産已獲得長期受益，而持股集團公司還是子公司並未有實質影響；對馬雲而言，為了得到對集團公司的控制權，出讓子公司股份或是可接受的一個方案。因此，阿裏巴巴B2B實現私有化後，將有利於推進雅虎回購交易的順利進行。

　　對於私有化價格，13.5港元較2月9日停牌前的最後60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%，比最後10個交易日平均收盤價溢價55.3%，而此前多家美國中概股私有化價格較市價平均溢價幅度在20%~30%之間。不過，對於投資者而言，阿裏巴巴B2B上市後股價持續低迷，如今回到最初IPO發行價的起點，期間並未獲任何收益，如果加上通脹因素，該回購價格確實不具太大吸引力。

　　另外，從阿裏巴巴B2B的業績來看，這家公司價值依然值得關注，根據阿裏巴巴公佈財報，2011年阿裏巴巴B2B營收64.17億元人民幣，同比增長15.5%；凈利潤17.09億元人民幣，同比增長18.2%，截至2011年年底，擁有現金及短期銀行存款116.52億元。可以説，阿裏巴巴依然是中國最能賺錢的互聯網公司之一。因此，以目前回購價格能否成功實現私有化，還存在一定變數。

　　對於阿裏巴巴集團的整體上市，業界眾説紛紜。馬雲在內部郵件中表示：“2012年將是阿裏巴巴集團實施‘修生養性’戰略的第一年，我們將全力修建開放透明，公正穩健的電子商務的生態系統。為了能夠在未來形勢下真正服務和幫助好中小企業客戶，我們必須強調整個集團的各子公司之間的協調和配合。”可見，近期內整體上市不會出現。

　　ChinaVenture投中集團分析認為，目前阿裏巴巴各子公司業務依然處於各自為政的狀態，只有在打通B2B、C2C及B2C業務之間橋梁之後，整體上市才能實現最大價值。對股東而言，儘管整體上市能夠一次性實現大規模融資，但是上市後股價走勢更容易受到多種因素影響，股價波動風險較大，相比之下，分拆上市更利於股東利益的最大化。另外，考慮到馬雲對集團控制權的“執著”，管理一家戴有“枷鎖”的公眾公司，並不是馬雲願意得到的結果。