○編輯 梁偉

　　滬深300現指昨日探底回升，近期走勢較為糾結，震蕩緩慢盤升的主基調尚未改變；IF1203減倉1226手，20日均線獲支撐。

　　期現套利方面，IF1203全天處於升水狀態，期價與基差之間沒有較為明顯的相關性。全天平均升水幅度為0.34%，較上一交易日有所提高，不存在期現套利的開倉機會。14點59分，期價達日內高點2562.74點，升水幅度為0.18%，低於全天平均值；10點51分，期價達日內低點2521.46點，升水幅度為0.34%，説明低點買盤不減。

　　1月份我國新增外匯佔款為正增長。但值得注意的是，雖然為正增長，但是與過去數年的平均值相比，1月份的外匯佔款仍然處於低位。分項來看，1月份外匯佔款反彈的主要原因是貿易順差有所回升。海關總署日前公佈，1月份貿易順差為272.8億美元，FDI為99.97億美元。剔除這兩項因素，外匯佔款項下的“熱錢”是流出的。由於今年新增外匯佔款將少於去年，上半年存準率還有下調的空間。對2月份剩餘時間的走勢，我們認為延續反彈的可能性較大，目前處於經濟數據的空白期，還沒有大量數據表明經濟硬著陸可能性大，系統性風險無法證偽。3、4月份是年報披露的密集期，屆時對業績預期修正的可能性加大。技術形態來看，滬深300現指本週或仍具上漲動能，反彈仍未結束。連接1月6日的低點與1月17日的低點所構成的反彈支撐線尚未跌破，回調後依然收于該支撐線上方。上周，期指市場持倉量5個交易日的變化為3113手、-3070手、-129手、-3848手、-734手，總體來看，空頭主力減倉較為積極，在此打壓意願依舊不強烈。整個市場繼週一增倉6705手後週二減倉1062手，觀望情緒較濃。近期現指始終是小幅調整，並沒有出現投資者預期中的回調，盤面依然露出強勢。操作方面，多單持有，止損2440點。近期走勢較為糾結，未有倉位投資者不妨觀望為主。IF1203上方壓力位2580點，下方支撐位2530點。

　　(來源:上海證券報)