央行20日公佈的數據顯示，1月份我國新增外匯佔款1409億元，一改之前三個月負增長的“頹勢”，反映外匯流入出現反彈。但值得注意的是，雖然為正增長，但是與過去數年的平均值相比，1月份的外匯佔款仍然處於低位。市場預計，今年新增外匯佔款將少於去年，上半年存準率還有下調的空間。

　　1月份外匯佔款反彈的主要原因是貿易順差有所回升。海關總署日前公佈，1月份貿易順差為272.8億美元，FDI為99.97億美元。剔除這兩項因素，其實短期外匯資金是流出的，約為900億元。

　　事實上，央行在最新一期的《貨幣政策執行報告》裏已經反映出1月份外匯佔款反彈的情況。報告中指出，2012 年年初以來，全球經濟金融運行有趨穩跡象，中國的外匯流入又有所增加，人民幣無本金交割遠期匯率（NDF）也由貶值預期轉為基本持平或略微升值的預期。

　　因此，央行將密切關注外匯佔款恢復增長、流動性投放增加的形勢變化及其可持續性，繼續按照穩健貨幣政策要求，加強對國內外經濟金融形勢的監測分析和預判，進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。

　　而就在18日，央行宣佈本年度首次下調存款準備金率。業內人士認為，存準率下調與外匯佔款的反彈並不矛盾。正是因為1月份外匯佔款恢復增長以及CPI增速反彈，推遲了存準率下調的時點。同時，與過去幾年的外匯佔款相比，1409億元這個數額處於較低位。

　　況且，目前的經濟環境需要存準率的下調。中金首席經濟學家彭文生指出，本次下調存準率反映在在經濟增長放緩、流動性趨緊以及通脹下行的宏觀環境下，貨幣總量放鬆的必然選擇，對緩解流動性偏緊、支撐貨幣和經濟增長均起到積極作用。

　　市場普遍預計，今年外匯佔款新增額將會較去年有明顯減少，存款準備金率仍有下調的空間。

　　澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛認為，在未來的一段時間，中國的降準仍將有所動作，但次數和時點仍然有待於更多的數據和信息的發佈，尤其是外匯資金流入和流出的情況。

　　(來源:上海證券報)